ИНДУСТРИСКИОТ ПРОФИТ ВО КИНА СЕ НАМАЛУВА: Слабата побарувачка и дефлацијата ги оптоваруваат компаниите

Додека глобалната економија бара знаци на стабилност, кинескиот индустриски сектор испраќа сосема поинаков сигнал – тивок, но упорен аларм. Во време кога вториот квартал донесе надеж за раст, новите бројки од Националното биро за статистика (НБС) откриваат дека профитот на кинеските индустриски компании продолжува да се намалува, веќе втор месец по ред. И покрај технолошките пробиви и извозната експанзија, длабоката дефлација и внатрешниот пазар што сè уште не се разбудил по пандемијата ги туркаат профитните маржи надолу. Овој тренд не е само статистика – тој открива борба за одржливост во срцето на втората најголема економија во светот.

Профитот на кинеските индустриски компании се намали втор месец по ред во јуни, паѓајќи за 4,3 % на годишно ниво по уште поостриот пад од 9,1 % во мај. Со тоа, кумулативната добивка во првото полугодие од 2025 година е пониска за 1,8 % во споредба со истиот период лани, продлабочувајќи го намалувањето од 1,1 % забележано во јануари–мај. Националното биро за статистика (НБС), кое ги објави податоците на 27 јули, ги припишува овие резултати на продлабочената фабричка дефлација и на слабата домашна побарувачка, кои продолжуваат да ги стегаат корпоративните маржи.

Индексот на цени на производител (PPI) тоне со најбрзо темпо во речиси две години, сигнализирајќи дека вишокот капацитети и опаѓачката побарувачка во клучни индустрии го нагризуваат просторот за профит. Најизразено е во автомобилскиот и соларниот сектор, каде што ценовните војни со агресивни попусти доведоа до прекурента конкуренција и драматично намалување на маржите. Ваквата динамика погоди и големи државни производители на автомобили како Guangzhou Automobile Group и JAC Group, кои предупредија дека вториот квартал би можел да им биде најслаб по заработка досега.

„За да се справиме со сложената и променлива надворешна средина, мораме да го забрзаме создавањето обединет национален пазар, да ја зајакнеме внатрешната циркулација и да се залагаме за висококвалитетен раст во индустриската економија“, изјави статистичарот Ќу Вејнинг од НБС. Главниот економист на Soochow Securities, Лу Же, очекува постепено стабилизирање на профитабилноста откако властите ќе стават под контрола „деструктивните ценовни конкуренции“ и ќе ги зголемат стимулансите за побарувачка, меѓу другото преку програма „готовина за старо“ што треба да ја поттикне замената на застарени возила и апарати.

Расцепот меѓу различните типови сопственост станува сè поочигледен: државните претпријатија загубија 7,6 % од профитот во првото полугодие, додека приватните фирми, благодарение на поголема приспособливост, бележат раст од 1,7 %. Компаниите со странски капитал пак остварија зголемување од 2,5 %, сугерирајќи дека диверзифицираниот пазарен фокус и технологијата нудат одредена заштита од ценовните удари.

Пекинг веќе најави построг надзор врз „иррационалните“ попусти и можно ново намалување на вишокот капацитет, но аналитичарите предупредуваат дека тековниот циклус реформи веројатно нема да донесе толку брзо закрепнување како претходните реструктурирања, поради ризици за работните места и поширокото економско оптоварување. Сепак, и покрај дефлационите притисоци и ценовните војни, кинеската економија покажа неочекувана отпорност во вториот квартал—што остава простор за потенцијален пресврт во втората половина од годината, доколку мерките за стабилизирање на цените и поттикнување на потрошувачката се покажат успешни.