Аналитика
Волстрит го заврши октомври со брутална распродажба, при што пазарната вредност на индексот Nasdaq-100 се намали за околу 2 трилиони долари. Инвеститорите почнаа да се прашуваат дали „бумот“ на вештачката интелигенција може да ги оправда огромните трошоци што ги повлекува.
Најголемиот удар го претрпеа технолошките акции. Во петокот, вредноста на Intel падна за речиси 29%, Reddit падна за 29%, а Alphabet (матичната компанија на Google) само во четвртокот изгуби повеќе од 500 милијарди долари од својата пазарна вредност.
Минатата недела пукна „меурот“ на вештачката интелигенција во Кина, што доведе до колапс на повеќето тамошни технолошки акции. Дали истиот образец сега се повторува и на Волстрит?
Зошто дојде до пад на американскиот берзански пазар?
Непосреден повод беа разочарувачките деловни резултати на корпорациите. Неколку големи технолошки компании открија колку средства вложуваат во вештачката интелигенција, додека други предупредија на забавување на растот.
Инвеститорите веќе беа загрижени поради високите вредности на акциите. Растечката инфлација и најавите дека Федералните резерви (Fed) ќе ги зголемат каматните стапки во декември дополнително го зголемија притисокот.
Акциите на Alphabet изгубија речиси 13% во текот на неделата откако нејзините квартални резултати ги разочараа инвеститорите.
Компанијата објави 9,1 милијарди долари негативен слободен паричен тек, бидејќи трошоците за вештачка интелигенција се забрзаа. Нејзиниот основен бизнис за рекламирање во пребарувачи, исто така, ги надмина очекувањата.
Инвеститорите сега се прашуваат колку брзо огромните инвестиции на Google во вештачка интелигенција ќе генерираат доволно парични средства за да ги оправдаат своите трошоци.
Amazon се соочува со сличен проблем. И покрај тоа што приходите од AWS cloud пораснаа за 39%, Amazon објави негативен слободен паричен тек од 42,4 милијарди долари во текот на претходните 12 месеци.
Компанијата очекува капитални расходи од приближно 220 милијарди долари оваа година, а се очекуваат уште поголеми расходи во 2027 година.
ЕКСПЛОЗИЈА ВО ФАБРИКАТА НА ИНТЕЛ, СИЛЕН ПАД НА АКЦИИТЕ НА РЕДДИТ
Падот на Интел имаше понепосредни причини.
Експлозија во неговиот производствен погон во Израел го наруши производството, со проценето влијание врз приходите од 600 милиони долари во текот на два квартала.
Во меѓувреме, зголемувањето на цените на меморијата ја ослабе побарувачката за персонални компјутери. Прогнозата за приходи на Интел за четвртиот квартал падна значително под очекувањата на Волстрит, предизвикувајќи го најстрмниот дневен пад на цената на акциите во последните децении.
Reddit изгуби повеќе од 36% во текот на неделата откако предупреди дека одговорите за пребарување генерирани од вештачка интелигенција на Google го намалуваат сообраќајот кон неговата платформа.
Компаниите за корпоративен софтвер претрпеа сопствена распродажба. ServiceNow падна приближно 34% за неделата по разочарувачките заработки и послабите изгледи за раст на заостанатите активности. Компанијата за сајбер безбедност Fortinet изгуби околу 24% откако ја намали прогнозата за приходи од услуги.
Инвеститорите сè повеќе се плашат дека вештачката интелигенција може да поткопа делови од традиционалниот бизнис со софтвер.
Дали меурот од вештачката интелигенција почнува да пука? Постојат веродостојни предупредувачки знаци.
Технолошките компании трошат стотици милијарди долари на инфраструктура пред да бидат јасни целосните финансиски приноси. JPMorgan очекува глобалните капитални расходи за вештачка интелигенција да достигнат 900 милијарди долари само во 2026 година.
Загриженоста е дали приходите од вештачка интелигенција можат да растат доволно брзо за да ги покријат овие инвестиции, особено бидејќи компаниите сè повеќе позајмуваат пари за финансирање на експанзијата.
Сепак, основните бизниси продолжуваат да растат. Microsoft објави силна побарувачка за облак, додека приходите од облак на Google се зголемија повеќе од двојно.
Сегашните докази укажуваат на корекција на проценката на вештачката интелигенција. Одржливиот колапс на инвестициите во вештачката интелигенција би обезбедил посилен доказ за пукање на меурот.
Дали берзата ќе продолжи да паѓа?
Техничките индикатори сугерираат дека распродажбата би можела да продолжи, иако историјата нуди одредена перспектива.
Индексот Nasdaq-100 ја заврши трговската сесија близу нивото од 28.385, што е под неговиот 50-дневен подвижен просек од приближно 29.800 поени. Неговиот 200-дневен просек, кој се наоѓа близу 27.900, е следното важно ниво што треба да се следи.
Трајно пробивање под таа долгорочна тренд-линија би можело да укаже на подлабока слабост. Враќањето над 50-дневниот просек би ја подобрило техничката слика.
Историски гледано, корекциите се честа појава. Податоците од Fidelity покажуваат дека индексот S&P 500 забележал пад од најмалку 10% во речиси половина од календарските години од 1980 година наваму, честопати без притоа да навлезе во долготраен „мечкин пазар“ (период на постојан пад).
Пазарот, исто така, останува поделен. Индексот S&P 500 ја заврши неделата со пад од само 0,6%, додека помалите компании опфатени во индексот Russell 2000 забележаа раст од 1,3%.
Засега, инвеститорите треба да следат дали прогнозите за трошоците поврзани со вештачката интелигенција (AI) ќе почнат да опаѓаат, дали корпоративните заработки ќе продолжат да разочаруваат и дали распродажбата ќе се прошири и надвор од технолошкиот сектор.
Претстојните извештаи за заработката на AMD и Nvidia ќе бидат особено важни. Тие би можеле да откријат дали подемот на инфраструктурата за вештачка интелигенција е сè уште доволно силен за да ги оправда тековните вреднувања.
Следната фаза од оваа распродажба во голема мера ќе зависи од тоа што овие компании ќе им соопштат на инвеститорите во врска со побарувачката.
