Аналитика
Нагоре и надолу во Вол Стрит, тимовите се собираат во банките и ги мерат ризиците за себе, нивните клиенти и пазари доколку американските законодавци не успеат да го подигнат плафонот на долгот. Нивната порака до администрацијата и Конгресот на Бајден: „Завршете го тоа – сега!“.
Владата на Соединетите Американски Држави се приближува до нејзиниот таканаречен плафон на долгот X-датум, кога Министерството за финансии може да остане без готовина и вонредни мерки за плаќање на сите владини обврски, а двете политички партии остануваат во судир без конкретно решение за да се избегне неисполнување на обврските.
ПАНИКАТА ДОПРВА ДОАЃА
И додека шансите американската влада всушност да не го плати својот долг сè уште остануваат релативно ниски – тоа веројатно би предизвикало економска катастрофа и двете страни од политичката патека имаат многу да изгубат – Вол Стрит е претпазлив што значи тековната дебата за правичноста пазари.
Се чини дека инвеститорите сè уште не се во паника; Акциите во понеделникот скромно пораснаа. Но, овој страв од нестабилноста на пазарот не исчезнува.
Директорите на банките, вклучително и трите најголеми во нацијата – JPMorgan, Bank of America и Citigroup – ја шират веста во коридорите на моќ на Вашингтон, а понекогаш дури и јавно, дека штетата за американските бизниси и економијата ќе започне многу пред техничкото неисполнување на обврските.
Се согласуваат и аналитичарите на Wells Fargo. Иако сметаат дека неисполнување на обврските е малку веројатно, тие напишаа во понеделникот, „повторната дебата најверојатно ќе ја зголеми нестабилноста и на пазарите на фиксен приход и на капиталот“.
Неисполнувањето на долгот на САД би било „потенцијално катастрофално“, рече извршниот директор на JPMorgan Џејми Дајмон минатата недела. „Колку се приближувате до него, ќе имате паника. Пазарите ќе станат нестабилни, можеби берзата ќе опадне, пазарите на трезорот ќе имаат свои проблеми“, рече тој. “Ова не е добро.”
Финансиските фирми веќе ги зголемуваат трошоците додека брзаат да се подготват, назначувајќи работници и извршни директори – вклучително и раководители на трговските, корпоративното банкарство и потрошувачкото банкарство – да проучат како неуспехот на владата да ги плати сметките ќе каскадира низ пазарите, според луѓе со познавање на ситуација. Напорите да се подготват билансите на состојба и да се советуваат клиентите за планирање за вонредни ситуации предизвикуваат наплив на скапи жива ограда.
„Сакаме да се погрижиме учесниците на пазарот да имаат колективно чувство за тоа како системот, процедурите што ги тераат работите да функционираат, ќе функционираат во случај на прекршување на границата на долгот“, рече Роб Томеј од Здружението за хартии од вредност и финансиски пазари. Она што го советуваат банкарските директори до Вашингтон – брзо да се постигне договор – е во спротивност со темпото на разговори таму, каде што крајниот рок најчесто се предвидува дека тоа ќе се случи дури за неколку недели.
ПРОБЛЕМОТ Е ВО НЕСТАБИЛНОСТА
Нестабилниот пазар е лош за трговците бидејќи го отежнува ефикасното предвидување и управување со ризиците. Слична борба околу плафонот на долгот во 2011 година поттикна сериозен напад на нестабилност на пазарот. Вол Стрит обично го користи VIX, познат како „мерач на страв“ на пазарот, како начин да се измери како се чувствуваат инвеститорите за финансиските и економските несигурности.
S&P 500 и VIX обично се движат во спротивни насоки бидејќи нискиот VIX значи мирни и стабилни пазари. Меѓутоа, кога тие се движат заедно, тоа сугерира дека пазарите можеби се подготвуваат за остар замав во една насока. Токму тоа се случи во понеделникот. VIX порасна за 0,5%, а S&P 500 за 0,3%.
Од година до денес, VIX е намален за повеќе од 20%, што генерално би укажало на оптимизам на пазарот. Но, во текот на изминатиот месец се искачи за околу 8,5%.
Помеѓу јули и август 2011 година, S&P 500 падна за околу 17% – но каматните стапки беа блиску до нула во тоа време, а Федералните резерви го прошируваа својот биланс на состојба. Сето тоа обезбеди перница за американската економија, велат аналитичарите на BlackRock во белешка во понеделникот. Со покачена инфлација, каматни стапки на 5% и стеснување на кредитите, „позадината е многу поинаква денес“, напишаа тие.
„Подгответе се за поголема нестабилност поради комбинираниот ефект на загриженоста за плафонот на долгот и финансиските пукнатини од зголемувањата на стапките“, велат тие. Дури и ако се склучи договор пред американското Министерство за финансии да остане без пари, додаваат тие, „очекуваме пресметката на долгот да ја поттикне нестабилноста на пазарот“.
ШТО ДА СЕ ПРАВИ
Инвестирајте во акции од развиени пазари надвор од Соединетите држави, велат Мишел Ван и Мери Андерсон, аналитичари во Wells Fargo. На американските пазари засега, држете се до релативно безбедни акции со голема капа, додаваат тие.
До 2024 година, пазарите треба да бидат помалку нестабилни, велат тие. Засега, станува збор само за да се спуштиме и да поминеме неповредена низ немирната втора половина на 2023 година.
Сепак, за време на застојот на плафонот на долгот во 2011 година, пазарот се намали, но многу брзо се врати, рече Бред Бернштајн, управен директор во UBS Wealth Management. „Ги гледаме секое краткорочно повлекување како можности за купување“, рече тој.
