Аналитика
Загриженоста за рецесијата во еврозоната повторно се враќа во фокусот на инвеститорите откако членот на Управниот совет на Европската централна банка, Јанис Стурнарас, изјави дека ризикот од можен пад е „реален и оправдан“, бидејќи конфликтот на Блискиот Исток создава прекин на понудата. Стурнарас, кој е и претседател на Банката на Грција, за весникот „Филелефтерос“ изјави дека ЕЦБ сè уште не забележала значително пренесување од повисоките цени на енергијата во инфлацијата, иако предупреди дека е прерано да се даваат прецизни проценки.
Пораката е важна бидејќи ЕЦБ ги задржа стапките непроменети минатата недела, а инвеститорите сега следат дали енергетскиот шок останува привремен или почнува да се влева во пошироки ценовни притисоци.
Стурнарас нагласи дека главната загриженост на ЕЦБ е ризикот од секундарни ефекти, вклучително и зголемување на притисокот врз платите, цените и инфлациските очекувања. Неговите коментари сугерираат дека патот на политиката сè уште може во голема мера да зависи од тоа колку интензивен станува шокот, колку долго трае и како се движи низ економијата.
Доколку нарушувањето се покаже како привремено и не создаде значајни секундарни ефекти, тој рече дека нема да биде потребно прилагодување на монетарната политика. Доколку шокот создаде големо, но не особено постојано пречекорување над целната инфлација на ЕЦБ, измереното прилагодување би можело да помогне во намалувањето на интензитетот на секундарните ефекти.
За пазарите, поостриот ризик е војната во Иран да продолжи и цените на енергијата да не се движат во позитивна насока. Луѓе запознаени со ситуацијата велат дека креаторите на политиките на ЕЦБ веројатно ќе ги зголемат стапките на следниот состанок во јуни доколку тие услови останат на сила, што потенцијално ќе додаде притисок врз економијата на еврозоната која веќе се соочува со проблеми со рецесија. Стурнарас рече дека доколку инфлацијата се движи во големо и постојано отстапување од целта на ЕЦБ, одговорот на политиката треба да биде робустен – предупредување дека инвеститорите можеби ќе треба да го третираат сегашниот енергетски шок не само како геополитички ризик, туку евентуално како нов предизвикувач на монетарната политика.
(Фото: Flickr)
