Аналитика
Инвеститорите кои се оптеретуваат од неодамнешната нестабилност на глобалните финансиски пазари гледаат на уште една потенцијална загриженост: враќањето на доларот. Доларот порасна за речиси 4% од неговите неодамнешни ниски нивоа и се наоѓа близу седумнеделниот максимум во однос на кошницата со други главни валути, поттикнати од облозите на Федералните резерви ќе треба да ги подигнат стапките за повисокиот раст отколку што многу инвеститори претходно предвидуваа за да ја заладат инфлацијата.
Американската валута останува околу 8% под дваесетгодишниот максимум што го постигна минатата година. Сепак, неговото закрепнување, заедно со порастот на приносите на државниот трезор, веќе ги комплицираше изгледите за низа тргувања кои просперираа со падот на доларот во втората половина на 2022 година.
Индексот на MSCI за акциите на пазарите во развој се лизна за 8% од највисоките нивоа во јануари, додека индексот на валути на пазарите во развој е намален за 3% од највисокото ниво на почетокот на февруари.
Порастот на европските берзи, исто така, запре, при што индексот Stoxx Europe 600 беше речиси рамномерен во последните три недели, откако доби околу 20% од крајот на септември. Во меѓувреме, златото се тргува рамномерно во текот на годината, откако се откажа од добивката од 7%.
„Посилниот долар претставува проблем за ризичните средства“, рече Лорен Гудвин, економист и стратег за портфолио во New York Life Investments.
Поради централната улога на доларот во глобалниот финансиски систем, неговите флуктуации имаат широки реперкусии.
Посилниот долар има тенденција да ги заостри глобалните финансиски услови додека го намалува апетитот за преземање ризик и ја ослабува глобалната трговија, се вели во извештајот на Банката за меѓународни порамнувања во ноември. Исто така, им отежнува на земјите што позајмиле во американската валута да го сервисираат својот долг, проблем што често акутно го чувствуваат пазарните економии во развој.
ПОСИЛЕН ДОЛАР-ПОСКАПА НАФТА
Посилниот долар, исто така, ја прави суровата нафта, златото и другите стоки деноминирани во долари поскапи за странските купувачи. Дел од падот од 2% од годишното до сегашното ниво на суровата нафта од типот Брент може да се проследи со враќањето на доларот, напишаа аналитичарите од UBS Global Wealth Management кон крајот на февруари. Тие очекуваат повторното отворање на Кина и прекините на руското снабдување да го надминат влијанието на американската валута и да ја зајакнат нафтата подоцна во текот на годината.
За САД, јачината на доларот го прави извозот помалку конкурентен, а притоа тежи на дното на мултинационалните компании со тоа што им го прави поскапо конвертирањето на странските приходи во сопствената валута.
Аналитичарите на Морган Стенли предводени од главниот американски стратег за акции Мајкл Вилсон во понеделникот напишаа дека насоките на доларот може да бидат клучен фактор за краткорочната траекторија на американските акции, наведувајќи ја врската на валутата со условите на глобалната ликвидност. Индексот S&P 500 е намален за речиси 5% од неговите неодамнешни највисоки нивоа и задржувајќи го годишното зголемување од 3,6%.
„Ако стапките и американскиот долар продолжат повисоки, мислиме дека овие клучни нивоа на поддршка за акциите брзо ќе попуштат бидејќи мечката (пазарот) ќе продолжи посилно“, напишаа тие.
Дали доларот ќе продолжи да се враќа, делумно ќе зависи од перцепциите на инвеститорите за тоа колку повисоки ќе треба ФЕД да ги зголеми каматните стапки. Некој увид во размислувањата на креаторите на политиката и силата на економијата би можел да дојде следната недела кога претседателот на ФЕД, Џером Пауел го дава своето полугодишно сведочење за монетарната политика пред Сенатскиот банкарски комитет и САД ги известуваат податоците за вработеноста во февруари.
Колин Греам, раководител на решенија за повеќе средства во менаџерот на средства Robeco, верува дека доларот најверојатно нема да закрепне уште повеќе и рече дека најверојатно ќе започне облози против американската валута доколку индексот на доларот се зголеми на 106 од сегашното ниво од 104.
Поместувањето на нивото 114, највисоките од септември, ќе го поттикне да го напушти својот оптимистичен став за пазарите во развој, рече тој.
Емили Левеј, менаџер на портфолио во Торнбург Инвестмент Менаџмент, исто така е скептична дека отскокнувањето на доларот ќе трае и ја гледа секоја слабост на пазарите во развој како можност за купување.
„Слабоста на валутите на новите пазари може да биде одлично време да се вклучите и да изградите позиции во висококвалитетни компании“, рече Левеј.
Аналитичарите од Capital Economics, од друга страна, веруваат дека очекуваното забавување на глобалниот раст и зголемениот апетит за ризик ќе ги натера инвеститорите да се насоберат кон доларот, популарна дестинација во неизвесни времиња, и ќе ја врати валутата на највисоките нивоа подоцна оваа година.
„Очекуваме чувството за ризик да се влоши во услови на слабеење на глобалната позадина и побарувачката за „безбедно засолниште“ да го поттикне доларот повисоко во следните неколку квартали“, напишаа тие.
