Аналитика
Русија изгледа дека е подготвена за своето прво државно неплаќање во последните децении, бидејќи некои сопственици на обврзници рекоа дека не добиле задоцнета камата во понеделникот по истекот на клучниот рок за плаќање еден ден претходно.
Русија се бори да ги задржи исплатите на неподмирените обврзници во вредност од 40 милијарди долари од нејзината инвазија на Украина на 24 февруари, бидејќи опсежните санкции ефективно ја отсекоа земјата од глобалниот финансиски систем и ги направија нејзините средства недопирливи за многу инвеститори. Кремљ во неколку наврати изјави дека нема основа Русија да не ги плати обврските, но дека таа не е во состојба да испрати пари до сопствениците на обврзници поради санкциите, обвинувајќи го Западот дека се обидува да ја доведе до вештачко неплаќање.
Напорите на Русија да го избегне она што би било нејзино прво големо неисполнување на меѓународните обврзници од болшевичката револуција пред повеќе од еден век доживеа непремостлива блокада на крајот на мај кога Канцеларијата за контрола на странски средства на Министерството за финансии на САД (OFAC) ефикасно ја блокираше Москва да врши плаќања. „Од март мислевме дека руското неплаќање е веројатно неизбежно, а прашањето беше само кога“, изјави за Ројтерс Денис Храницки, раководител на суверени судски спорови во адвокатската фирма Квин Емануел. „ОФАЦ интервенираше за да ни одговори на тоа прашање, а стандардното сега е пред нас“.
Иако формалното неисполнување на обврските би било во голема мера симболично со оглед на тоа што Русија во моментов не може да се задолжува на меѓународно ниво и нема потреба од тоа благодарение на обилните приходи од извоз на нафта и гас, стигмата веројатно ќе ги зголеми нејзините трошоци за задолжување во иднина.
Станува збор за исплати од 100 милиони долари во камата на две обврзници, една деноминирана во американски долари, а друга во евра, Русија требаше да ги плати на 27 мај. Плаќањата имаа грејс период од 30 дена, кој истече во неделата. Руското Министерство за финансии соопшти дека ги извршило плаќањата на копнениот Национален депозитар за порамнувања (НСД) во евра и долари, додавајќи дека ги исполнила обврските.
Некои тајвански сопственици на обврзниците не добиле исплати во понеделникот, изјавија извори за Ројтерс. За многу сопственици на обврзници, неприфаќањето на парите што се должат навреме на нивните сметки претставува неисполнување на обврските.
Без точен рок наведен во проспектот, адвокатите велат дека Русија може да има рок до крајот на следниот работен ден да им плати на сопствениците на обврзници.
Правната ситуација околу обврзниците изгледа сложена. Руските обврзници се издадени со невообичаена разновидност на услови и зголемено ниво на нејаснотии за оние кои се продадени неодамна, кога Москва веќе се соочуваше со санкции поради нејзината анексија на Крим во 2014 година и инцидентот со труење во Британија во 2018 година.
Родриго Оливарес-Каминал, претседател на банкарско и финансиско право на Универзитетот „Квин Мери“ во Лондон, рече дека е потребна јасност за тоа што претставува ослободување за Русија од нејзината обврска или разликата помеѓу примањето и враќањето на плаќањата. „Сите овие прашања се предмет на толкување од страна на судот, но Русија не се откажа од никаков суверен имунитет и не е подложена на јурисдикција на ниту еден суд во ниту еден од двата проспекти“, изјави Оливарес-Каминал за Ројтерс.
На некој начин, Русија веќе е во должничка зона. Комитетот за деривати пресуди дека се случил „кредитен настан“ на некои од неговите хартии од вредност, што предизвика исплата на некои од руските заменици за кредитни неплаќања – инструменти што ги користат инвеститорите за да ја осигураат изложеноста на долг од неисполнување на обврските. Ова беше поттикнато од тоа што Русија не успеа да изврши исплата од 1,9 милиони долари на пресметана камата за исплата што требаше да се доспее на почетокот на април.
До инвазијата во Украина, незамисливо се чинеше неисполнувањето на обврските од страна на државата, при што Русија беше со висока инвестициска оценка до кратко пред тој настан. Неисполнувањето на обврските исто така би било невообичаено бидејќи Москва има средства да го сервисира својот долг.
OFAC издаде привремено откажување, познато како општа лиценца 9А, на почетокот на март за да ѝ дозволи на Москва да продолжи да плаќа на инвеститорите. Таа истече на 25 мај, бидејќи Вашингтон ги заостри санкциите кон Русија, ефективно прекинувајќи ги плаќањата на американските инвеститори и ентитети.
Застарената лиценца на OFAC не е единствената пречка со која се соочува Русија бидејќи на почетокот на јуни Европската унија воведе санкции за НСД, назначениот руски агент за нејзините еврообврзници. Москва во последните денови се трудеше да најде начини да се справи со претстојните плаќања и да избегне неисполнување на обврските.
Претседателот Владимир Путин минатата среда потпиша декрет за започнување на привремени процедури и давање на владата 10 дена да избере банки кои ќе ги извршуваат плаќањата според новата шема, сугерирајќи дека Русија ќе смета дека нејзините должнички обврски се исполнети кога ќе им исплати на сопствениците на обврзници во рубли.
„Русија вели дека ги исполнува обврските според условите на обврзницата, но тоа не е целата приказна“, изјави за Ројтерс Зија Ула, партнер и шеф на корпоративниот криминал и истраги во адвокатската фирма „Евершедс Сатерленд“. „Ако вие како инвеститор не сте задоволни, на пример, ако знаете дека парите се заглавени на резервна сметка, што ефективно би било практичното влијание на она што го кажува Русија, одговорот би бил, додека не ја исполните обврската, вие не ги исполниле условите на обврзницата“.
