Аналитика
Во месеците по руската инвазија на Украина, дури и навестување на лоши вести ги испраќаше цените на енергијата во небо. Кога пожарот принуди американска фабрика за гас да се затвори, штрајковите ги затворија француските нафтени терминали, Русија бараше од Европа да плати гориво во рубли или времето изгледаше помрачно од вообичаеното, пазарите дивееја. Од јануари, сепак, работите се поинакви (види графикон).
Суровата нафта Брент, глобалниот репер за нафта, се движеше околу 75 долари за барел, во споредба со 120 долари пред една година; во Европа, цените на бензинот, од 35 евра (38 долари) за мегават-час (mwh), се 88% под нивниот врв во август.
И не е причината тоа што светските вести одеднаш станаа идилични. Организацијата на земјите извознички на нафта (ОПЕК) и нејзините сојузници најавија големи намалувања на производството. Во Америка, бројот на платформи за нафта и гас опаѓа седум недели по ред, бидејќи производителите реагираат на скудните награди што се нудат. Неколку од норвешките гасни постројки – сега витални за Европа – се во продолжено одржување. Холандија го затвора најголемото наоѓалиште на гас во Европа. Сепак, секое зголемување на цената брзо исчезнува. Па, што е, тогаш, тоа што ги одржува цените надолу?
ПОНУДАТА НА НАФТА И НАТАМУ Е ПОГОЛЕМА ОД ЖЕЛБИТЕ НА ОПЕК
Разочарувачката побарувачка би можела да биде само дел од одговорот. Во последните месеци очекувањата за глобален економски раст беа намалени. Неуспехот на неколку банки оваа пролет ги зголеми стравувањата од неизбежна рецесија во Америка. Инфлацијата ги удира потрошувачите во Европа. И на двете места, допрва треба да се почувствува целосното влијание на растот на каматните стапки. Во меѓувреме, во Кина, враќањето на пост-ковид се покажува многу послабо од очекуваното. Анемичниот раст, пак, ја намалува побарувачката за гориво.
Сепак, погледнете поблиску и приказната за побарувачката не убедува целосно. И покрај разочарувачкото закрепнување, Кина трошеше 16 милиони барели дневно (б/д) сирова нафта во април, што е рекорд. Закрепнувањето во транспортот со камиони, туризмот и патувањето од мрачниот период на нулта ковид значи дека се користи повеќе дизел, бензин и авионско гориво. Во Америка, падот на цените на бензините од 30% во споредба со пред една година, навестува добро за летната сезона на возење. Во Азија и Европа се очекува да траат високите температури, што ќе создаде поголема побарувачка за производство на електрична енергија на гас за ладење.
Поубедливо објаснување може да се најде на страната на понудата на равенката. Изминатите две години високи цени го поттикнаа производството надвор од ОПЕК, кое сега се појавува на интернет. Нафтата блика од басенот на Атлантикот, преку комбинација на конвенционални бунари (во Бразил и Гвајана) и производство на шкрилци и катран песоци (во Америка, Аргентина и Канада). Норвешка пумпа повеќе, исто така. JPMorgan Chase, банка, проценува дека производството надвор од ОПЕК ќе се зголеми за 2,2 милиони барели на ден во 2023 година.
Теоретски, ова треба да се избалансира со намалување на производството објавено во април од страна на основните членки на ОПЕК (од 1,2 милиони барели на ден) и Русија (од 500.000 барели на ден), на кои Саудиска Арабија додаде уште 1 милион барели на ден во јуни. Сепак, производството во овие земји не падна за толку колку што беше ветено – а другите земји на ОПЕК го зголемуваат извозот. Производството на Венецуела се зголеми, благодарение на инвестициите на Шеврон, американски гигант. Иран е на највисоко ниво од 2018 година, кога Америка воведе нови санкции. Навистина, една петтина од светската нафта сега доаѓа од земјите под западни ембарга, кои се продаваат со попуст и на тој начин помагаат да се намалат цените.
СНАБДУВАЊЕТО СО ГАС ВЕЌЕ НЕ Е ПРОБЛЕМ
За гасот, ситуацијата со снабдувањето е посложена: главниот руски гасовод што доставува до Европа останува затворен. Но, Freeport lng, објект кој се справува со една петтина од американскиот извоз на течен природен гас, а беше оштетен од експлозија минатата година, повторно е онлајн. Другиот извоз на Русија во континентална Европа продолжува. Норвешките текови целосно ќе продолжат во средината на јули. Што е најважно, постојните залихи во Европа се огромни. Магацините на блокот се полни 73%, во споредба со 53% пред една година, и на пат да ја достигнат целта од 90% пред декември. Богатите азиски земји, како Јапонија и Јужна Кореја, исто така имаат многу гас.
Кога инфлацијата растеше, а каматните стапки останаа скромни, стоките, особено суровата нафта, беа атрактивна заштита од растот на цените, зголемувајќи ги цените додека навлегуваа инвеститорите. побезбедни средства како готовина и обврзници попривлечни. Како резултат на тоа, шпекулативното нето позиционирање (рамнотежата помеѓу долгите и кратките облози поставени од обложувачите на фјучерсите нафтени пазари) падна.
Повисоките стапки, исто така, ги зголемуваат опортунитетните трошоци за задржување на сирова залихи, така што физичките трговци ги растовараат своите акции. Обемот во пловечкото складирање падна од 80 милиони барели во јануари на 65 милиони барели во април, што е најниско од почетокот на 2020 година.
Цените би можеле да се зголемат подоцна во годината. Меѓународната агенција за енергија, официјален прогнозер, проектира дека глобалната побарувачка на нафта ќе достигне рекордни 102,3 милиони барели на ден во текот на 2023 година. 2023 година – став што го споделуваат многу банки. Како што наближува зимата, ќе се интензивира конкуренцијата за товари за LNG меѓу Азија и Европа. Цените на превозот за зимата веќе растат во пресрет.
Сепак, минатогодишниот кошмар веројатно нема да се повтори. Многу аналитичари очекуваат дека суровата нафта „брент“ ќе остане блиску до 80 долари за барел и нема да достигне троцифрена вредност. Пазарите на фјучерси на гас во Азија и Европа укажуваат на пораст од 30% од денешните нивоа до есен, наместо на нешто поекстремно. Во текот на изминатите 12 месеци пазарите на стоки се адаптираа. Сега е потребно повеќе од навестување на лоши вести за да се покачат цените, заклучува Економист.
