Аналитика
На половина пат до 2023 година, стратезите од Волстрит остануваат широко поделени во нивните прогнози за крајот на годината за индексот S&P 500. Дисперзијата стана само поекстремна бидејќи берзанскиот репер за големи компании овој месец излезе од својот најдолгиот континуиран пад на берзанските индекси од 1948 година.
Стратезите на Goldman Sachs во петокот ја подигнаа целта на S&P 500 за крајот на годината на 4.500 од 4.000, наведувајќи ја нивната непроменета прогноза за заработка по акција за 2023 година, која претпоставува „меко приземјување“ на американската економија и покрај агресивното зголемување на каматните стапки на Федералните резерви изминатата година за борба против инфлацијата. Тие го гледаат потенцијалот за заостанатите на пазарот да се израмнат со овогодишните лидери – акциите на најголемите технолошки компании, додека потенцијалното зголемување на профитот од вештачката интелигенција може да помогне да се продолжи тековниот берзански подем.
Оптимистичките предвидувања се во контраст со оние на нивните колеги од Морган Стенли кои штотуку ги повторија своите надолни ставови во понеделникот дека “мечкиниот пазар“ не е завршен бидејќи рецесијата на заработувачката ќе ги запре добивките. Мајкл Вилсон, главен стратег за капитал на банката, кој точно го предвиде распродажбата на берзата во 2022 година, сè уште гледа дека S&P 500 SPX, +0,69% паѓа на 3.900 до крајот на 2023 година.
Инфлацијата во САД забави во мај, поддржувајќи го случајот функционерите на Федералните резерви да го паузираат нивниот циклус на зголемувања на каматните стапки оваа недела. И индексот на потрошувачките цени и основниот ИПК – кој ги исклучува храната и енергијата – забавуваа на годишна основа, што го потенцираше падот на инфлацијата од својот врв минатата година. Со 4 отсто, инфлацијата на годишно ниво сега е на најниско ниво од март 2021 година, според податоците од вторникот на Бирото за статистика на трудот.
Американските акции завршија повисоки во вторникот, откако податоците за инфлацијата во мај покажаа дека ценовните притисоци повторно се забавиле во мај на најниско ниво во последните две години, засилувајќи ги очекувањата на пазарот дека Федералните резерви ќе се воздржат од зголемување на каматните стапки во среда.
Релито на берзата ќе изгуби пареа, американската економија ќе потоне во блага рецесија, а Федералните резерви нема да ги зголемуваат каматните стапки, предвидува познатиот американски економист и пензиониран професор по економија на универзитетот Вартон, Џереми Сигел.
Индексот S&P 500 порасна за повеќе од 20% во однос на последното ниско ниво, што го означи почетокот на пазарот со нагорнини. Сепак, Сигел предупреди дека и за време на падовите на dot-com и домувањето, акциите се вратија за над 20%, а потоа веднаш ги избришаа сите тие добивки. „Овој неодамнешен инвестициски оптимизам не е гаранција дека не треба да стравуваме од падот“, рече пензионираниот професор по финансии во Вартон во својот неделен коментар за WisdomTree, објавен во понеделникот. „Останувам претпазлив и мислам дека немаме почеток на големо поместување овде“, продолжи Сигел, додавајќи дека акциите исто така веројатно нема да паднат под нивните најниски октомври.
Ветеранот економист и автор на „Акции за долг рок“, исто така, се осврна на идната насока на политиката на Федералните резерви. Американската централна банка ги зголеми каматните стапки од речиси нула на 5% од минатата пролет, во обид да ја олади историската инфлација, поттикнувајќи ги стравувањата од пад на цените на активата и рецесија.
Иако нашироко се очекува ФЕД да ги подигне стапките следниот месец, Сигел сугерира дека може повеќе да се воздржи од затегнување на својата монетарна политика. „Влегуваме во политичката сезона и веќе има огромен притисок да не се создаде длабока рецесија“, рече тој, мислејќи на периодот до претседателските избори во САД следната година. „Очекувам плитка рецесија за која пазарот веројатно веќе се позиционираше“.
Сигел ја подвлече важноста на податоците за невработеноста во откривањето на следниот потег на ФЕД. Знаците за слабеење на пазарот на трудот може да ја наведат централната банка да ја прекине борбата со инфлацијата за да избегне потенцијално да ги чини милиони луѓе нивната работа, рече тој.
Пазарниот гуру, исто така, сугерираше дека ФЕД може да ја подигне целта за инфлација од 2% на 3% штом моменталната закана ќе избледи. Дозволувањето повисока инфлација ќе и даде повеќе простор за намалување на стапките за време на економски падови, или ако стареењето на населението во САД и намалената продуктивност почнат да го намалуваат растот, рече Сигел.
Инвеститорите треба да бидат претпазливи од тековниот раст на акциите бидејќи тоа не ги одразува економските ризици кои се наѕираат и потсетува на месеците што доведоа до финансиската криза во 2008 година, според главниот инвестициски директор на JPMorgan Asset Management. Боб Микеле изјави за CNBC во петокот дека сегашните пазарни услови го потсетуваат на периодот од март до јуни во 2008 година.
„Гледаме работи што ги гледате само во рецесија или каде завршувате во рецесија“, рече Микеле, осврнувајќи се на агресивното зголемување на каматните стапки на Федералните резерви, стегањето на кредитите предизвикани од стресот во банкарскиот сектор, ризиците поврзани со комерцијалната реална имот, и кривата на инверзна обврзница, која нашироко се смета како индикатор за рецесија.
Тој, исто така, укажа на серијата падови на регионални банки во изминатите неколку месеци, при што JPMorgan ја презеде First Republic Bank откако пропадна – како што направи со инвестициската банка Bear Stearns во март 2008 година.
„Пазарите сметаа дека има криза, имаше политички одговор и кризата е решена“, изјави тој за CNBC, осврнувајќи се на пазарните настани во 2008 година. „Тогаш имавте постојан тримесечен раст на пазарите на акции“.
Предупредувањето на Микеле доаѓа со завршувањето на мечкиниот пазар на S&P 500, со што берзата е подготвена за нов пазар на раст. Прагот беше постигнат поради подобрите од стравуваните корпоративни приходи, отпорната економија и пазарот на труд, како и очекувањата дека ФЕД ќе ги паузира стапките на состанокот оваа недела.
Трендовите од 1980 година сугерираат дека рецесиите имаат тенденција да започнат повеќе од една година и еден месец по последното зголемување на каматните стапки на американската централна банка, според Микеле. Банката на федерални резерви ги зголеми стапките по 10-ти пат по ред минатиот месец и ги подигна од речиси нула на 5% од минатата пролет, во обид да ја скроти историски високата инфлација.
Тој смета дека би било „чудо“ доколку американската економија избегне рецесија откако ќе заврши кампањата на ФЕД за зголемување на каматите.
