Аналитика
Фјучерсите на американските акции паднаа, но, затоа пак доларот се искачи на највисокото ниво во последните шест месеци, бидејќи инвеститорите ги зголемија облозите за дополнително затегнување на политиката на Федералните резерви. Договорите за Nasdaq 100 паднаа за 0,7%, при што Apple Inc. и Nvidia Corp. загубија околу 2% во претпродажното тргување.
Плановите на Кина да ги забрани iPhone-ите во некои владини агенции предизвикаа студенило во американските технолошки акции што доведоа до напредок оваа година.
Трајната сила на доларот беше во првите редови на наративот на пазарот оваа недела, при што инвеститорите се фокусираа на низа економски извештаи кои го нагласуваат силниот раст на САД додека Европа и Кина слабеат. Еврото потона поради податоците кои покажуваат дека германското индустриско производство е намалено, додека кинескиот јуан падна на најниско ниво во последните 16 години во копненото тргување.
„Има јасно забавување на растот надвор од САД, така што во тој контекст доларот ќе работи добро, особено затоа што имате тековен проактивен пристап на ФЕД“, рече Питер Кинсела, шеф на глобалната валутна стратегија во менаџерот за средства Union Bancaire Privee Ubp SA.
Индексот на Bloomberg Dollar Spot Index е на пат за осма последователна недела на добивки, што би било најдолго досега на зголемување на податоците од 2005 година. Знаците дека американската економија се движи кон меко слетување ги зајакнуваат облозите дека ФЕД ќе ги задржи трошоците за задолжување повисоки подолго време, што би ја разгорело привлечноста на зелената банкнота.
Трговците во последниве месеци ги намалија облозите за степенот на олеснување на ФЕД што го гледаат следната година – на околу 100 базични поени од над 150 базични поени на почетокот на 2023 година.
Во меѓувреме, европските акции држеа рамна линија, бришејќи го претходниот пад, бидејќи некои луксузни акции се вратија, а производителите на лекови пораснаа. Азиските акции затворија пониско, а кинеските акции се меѓу најлошите резултати, притиснати од развивачите на имот.
Засилените шпекулации за падот на доларот добија на интензитет во текот на 2023 година. Сепак, светската резервна валута и пазарните нагорни трендови кои го одат сè повисоко не ги оправдаа прогнозите.
СИЛЕН ДОЛАР-ПРОБЛЕМ ЗА ЗЕМЈИТЕ ВО РАЗВОЈ
Овие случувања сигурно ќе доминираат во дискусиите на самитот на Групата 20 овој викенд во Њу Делхи, Индија. Официјално, домаќинот, индискиот премиер Нарендра Моди, сака конфекцијата од 9 до 10 септември да се фокусира на соработката и да го покаже зголеменото влијание на Индија во глобалната трговија и финансии.
Сепак, на маргините на овие настани се случува вистинската акција. А главен повод за раздор е зошто доларот се искачува веќе осма недела по ред, најдолга ваква серија од 2005 година.
Заплетот се згуснува кога ќе се земе предвид дека Федералните резерви на САД го завршуваат својот циклус на стегање, опасната фискална траекторија на Вашингтон продолжува со забрзано темпо и многу членки на Г20 се решени да го ограничат доларот во круговите на глобалниот пазар.
Колку повеќе капитал доларот извлекува од светот во развој, толку помалку останува за финансирање на растот, одржување на приносите на обврзниците стабилни и помагање на компаниите од приватниот сектор да иновираат, попречуваат и создаваат ново богатство.
Минатите периоди на екстремно јакнење на доларот – вклучително и азиската финансиска криза 1997-98 година – претставуваа егзистенцијални финансиски ризици за пазарите во развој. Сепак, пишувањето е навидум на ѕидот на поговорката, забележува Наташа Канева, шеф на глобалната стратегија за стоки во JPMorgan.
„Американскиот долар, еден од клучните двигатели на глобалните цени на нафтата, се чини дека го губи своето некогаш моќно влијание“, вели Канева.
Истражувањето на банката ги потврдува ставовите дека јачината на доларот и цените на нафтата постојано слабеат. Ова, се разбира, е делумно по дизајн, при што нафтата се повеќе се тргува во валути што не се долари.
Наклонетоста на Кина за користење на јуанот во речиси сите нејзини набавки на руска нафта е главен фактор. Најголемата азиска економија е огромен купувач на енергија со големо влијание врз помалите нации кои сакаат да ги искористат нејзините пазари.
Траекторијата е кон помала употреба на долари. Засега, доларот сè уште е во центарот на глобалниот финансиски систем, а хартиите од државната управа на САД остануваат безбедно засолниште на избор.
Во рамките на системот за плаќања SWIFT, учеството на трансакциите во доларот е северно од 40%, што му дава доминантна позиција. Уделот на еврото е околу 25%, додека на јуанот е околу 3%.
Но, учеството на доларот во обемот на девизните резерви беше рекордно ниско ниво од 58% на почетокот на 2023 година, што е намалување од 73% во 2001 година.
Сепак, старите навики тешко умираат. Во еден неодамнешен извештај, економистите во JPMorgan заклучуваат дека иако е во тек „маргинална дедоларизација“, таа нема да се развива брзо. Доларот, и покрај сите негови недостатоци, едноставно е премногу вкоренет во глобалните трансакции за да се префрли на друга монетарна единица во краток рок.
„Наместо тоа“, пишуваат економистите на JPMorgan, „делумната дедоларизација – во која ренминби презема некои од тековните функции на доларот меѓу неврзаните земји и трговските партнери на Кина – е поверодостојна, особено во услови на стратешка конкуренција.
