Аналитика
Американските берзански индекси паднаа во средата откако Федералните резерви одлучија да не ги намалуваат каматните стапки за прв пат откако почнаа да се обидуваат да ѝ помогнат на економијата преку помали каматни стапки во септември.
Индексот S&P 500 падна за 0,5% по широко очекуваната одлука на Fed. Dow Jones Industrial Average падна за 137 поени, или 0,3%, а Nasdaq композитот падна за 0,5%.
Реакцијата беше, исто така, релативно пригушена на пазарот на обврзници по одлуката на ФЕД, што може да навести дека стапките ќе останат на чекање извесно време по нивниот брз пад на крајот на 2024 година. Пониските стапки би ѝ помогнале на економијата со тоа што ќе ги поевтини зајмовите за домаќинствата и компаниите во САД, но негативната страна е дека тие исто така би можеле да и дадат повеќе гориво на инфлацијата.
Претседателот на ФЕД, Џером Пауел, по одлуката рече дека централната банка може да ги намали стапките доколку инфлацијата дополнително забави или ако пазарот на труд одеднаш ослабне. Но, „во моментов, ние не го гледаме тоа, и ги гледаме работите како на навистина добро место за политиката и за економијата, и затоа чувствуваме дека не треба да брзаме да направиме какви било прилагодувања“.
Додека Вол Стрит речиси секогаш би претпочитал пониски каматни стапки, „ние ќе продолжиме да се фокусираме на тоа зошто ФЕД нема да намали наскоро, особено силна економија и работна сила, што ветува добро за солиден раст на корпоративната заработка“, рече Самир Самана, виш стратег за глобален пазар во инвестицискиот институт Велс Фарго.
Релативно мирните движења на финансиските пазари во средата понудија одреден одмор по дводневните нарушувања предизвикани од сомнежите за бумот на вештачката интелигенција.
Кинески стартап, DeepSeek, покрена речиси егзистенцијални прашања за некои од индустријата за вештачка интелигенција, откако рече дека развил модел на голем јазик кој може да се натпреварува со најдобрите во светот без да мора да користи врвни чипови.
Тоа фрли сомнеж за тоа дали развојот на вештачката интелигенција ќе бара толку многу трошоци за чипови, огромни центри за податоци и електрична енергија како што претпоставуваа Вол Стрит и Биг Техника. Тоа за возврат предизвика огромни промени за акциите низ индустријата, особено за Nvidia. Компанијата, чии акции речиси станаа симбол на вештачката интелигенција, падна за 4 отсто во средата, откако во понеделникот падна за речиси 17 отсто, а потоа скокна за речиси 9 отсто во вторникот. Тоа беше единствената најтешка тежина што го влечеше S&P 500 пониско, далеку.
Големите добивки за Nvidia и другите Big Tech компании беа клучни во собирот на S&P 500 до годишни добивки од над 20% за прв пат од пред милениумот. Само Nvidia сочинуваше повеќе од една петтина од вкупниот принос на S&P 500 минатата година.
Силната активност, солидниот пазар на работни места и лепливата инфлација ја оправдуваат одлуката на ФЕД да ги задржи каматните стапки стабилни. Јастребскиот став на официјалните лица делумно може да биде порака до претседателот Трамп дека нема да се поклонат на неговата волја за каматните стапки и сугерира дека е потребно јасно и недвосмислено слабеење на податоците за да се поттикнат понатамошни активности.
Немаше изненадувања од Федералните резерви на денешниот состанок на FOMC со едногласна одлука да се остави целниот опсег на фондовите на ФЕД на 4,25-4,5%. По намалувањето од 100 поени во последните четири месеци од 2024 година, ФЕД веќе сигнализираше желба да одвои време за да се оцени влијанието на нивните потези и да се добие поголема јасност за тоа како политиката на претседателот Трамп може да влијае на економијата.
Банката на федерални резерви несомнено е подготвена за критики од претседателот Трамп, кој на минатонеделниот Светски економски форум во Давос рече дека „со намалувањето на цените на нафтата, ќе барам каматните стапки веднаш да се намалат, а исто така тие треба да се намалат низ целиот свет“. Банката на федерални резерви под Џеј Пауел, чиј мандат истекува следната година, ќе се согласи само ако тоа би било во согласност со нивниот мандат, стои во анализата на финансиските експерти на ИНГ групацијата.
Нивните декемвриски прогнози навистина укажуваат на склоност кон намалување на каматните стапки – тие предвидуваат две намалувања оваа година – но нивната загриженост веројатно е дека политиката на Доналд Трамп за даночни намалувања и помалата регулатива треба да го поддржува растот, додека царините и имиграциските контроли најверојатно ќе да биде донекаде инфлаторно. Со оглед на тоа што утрешните податоци за БДП се очекува да покажат дека економијата пораснала за 2,8 отсто минатата година и со невработеност малку над 4 отсто и базичната инфлација која се задржува околу 3 отсто, ФЕД веројатно ќе паузира тука неколку месеци. Ова го потврди претседавачот Пауел на прес-конференцијата кога рече „не треба да брзаме да го прилагодиме ставот на политиката“.
Експертите прогнозираат дека ќе има три намалувања на каматните стапки на Федералните резерви во 2025 година – март, јуни и септември – но тоа во голема мера зависи од донесените политики на претседателот Трамп, како и од еволуцијата на податоците. Постои умерен оптимизам за натамошно ублажување на годишните стапки на инфлација во месеците што следат, помогнато со забавување на зголемувањето на трошоците за домување.
Исто така, се предвидува дека ревизиите на реперот за платните списоци следниот месец ќе укажат на многу послаб пат за создавање работни места отколку што беше првично објавено. Меѓутоа, со тоа што Доналд Трамп се закани со царини од 25% за Мексико и Канада и 10% за Кина од овој викенд, наративот може брзо да се промени – навистина Пауел признава „не знаеме што ќе се случи со тарифите, со имиграцијата, со фискалната политика, со регулаторна политика“.
