Аналитика
Глобалната економија забави, но остана отпорна, прескокнувајќи го она што многумина стравуваа дека ќе биде инфлација и рецесија предизвикана од цените на суровините оваа година. Иако се проценува дека растот ќе биде уште побавен во 2024 година, најлошото можеби помина и се очекува спротивставените ветрови да се смират, велат аналитичарите.
Се очекува дека постојано високите каматни стапки ќе се намалат, иако инфлацијата, која се движи надолу, сè уште не е во целниот опсег од 2 проценти на повеќето централни банки во светот.
Многу аналитичари очекуваат дека следниот голем потег на монетарната политика во 2024 година од страна на Федералните резерви на САД ќе биде намалување на каматните стапки, иако тие остануваат поделени околу тоа кога ФЕД најверојатно ќе ја намали својата референтна стапка и за колку базични поени регулаторот ќе ја намали.
Во потенцијалните ризици спаѓаат геополитичките тензии, здравјето на американската и кинеската економија, нестабилноста на цените на нафтата, зголемената дивергенција во растот, загрижувачки високите нивоа на глобалниот долг и растечката цена на климата се меѓу факторите кои ќе одредат дали глобалната економија ќе има меко слетување следната година .
СТРАВУВАЊА ОД РЕЦЕСИЈА
Целата оваа година беше дефинирана со пригушен раст, прошаран со геополитички шокови и ненадејна банкарска криза што се закануваше да го попречи растот. Продолжувањето на најострото затегнување на монетарната политика во последните децении за да се смират потрошувачките цени, исто така, го извади ветерот од едрата.
Меѓународниот монетарен фонд очекува глобален економски раст од 3 отсто оваа година, побавно од експанзијата од 3,5 отсто забележана во 2022 година, останувајќи под историскиот светски просек за раст, објави фондот со седиште во Вашингтон во својата светска економска перспектива во октомври.
За следната година, ММФ очекува глобалниот бруто домашен производ да се зголеми за 2,9 отсто, додека Светска банка проценува раст од 2,4 отсто, а Организацијата за економска соработка и развој прогнозира 2,7 отсто.
И ММФ и Светската банка очекуваат растот да остане бавен и нерамномерен, особено во економиите во развој и во развој.
Иако глобалната економија ќе расте со побавно темпо следната година, тешко дека ќе се соочи со рецесија.
„Ова време минатата година имаше широко распространети стравувања од рецесија што се очекуваше да се случи оваа година. Не само што таа рецесија не се случи, туку завршивме со над потенцијалниот раст на БДП“, рече Нора Сентивањи, глобален економист во JP Morgan.
Глобалната економија, заклучно со четвртиот квартал оваа година, бележи раст од 2,8 отсто на годишно ниво.
„Мислам дека можеме безбедно да кажеме дека глобалната економија помина низ оваа година многу поотпорна отколку што се очекуваше, поради силните основи на приватниот сектор – здравите биланси и малата поддршка од владата, исто така“, рече г-ѓа Сентивањи.
Сепак, и покрај неодамнешниот напредок, „патот до меко економско приземјување останува предизвик“, рече Мајкл Стробек, главен инвестициски директор во швајцарската приватна банка Ломбард Одиер.
Меѓу главните грижи следната година е геополитиката што ги надминува економските ризици по разгорувањето на војната меѓу Израел и Газа или влошувањето на односите меѓу САД и Кина.
„Сметаме дека поголемите опасности во 2024 година ќе бидат геополитичките, кои имаат поголем потенцијал да ги исфрлат очекувањата од колосек“, рече Вилијам Дејвис, глобален главен инвестициски директор во менаџерот на средства Columbia Threadneedle Investments.
„Овие притисоци директно влијаат на компаниите, бидејќи наоѓањето алтернативни извори на енергија или изградбата на нови синџири на снабдување ќе биде скапо“.
ДО КАДЕ Е ИНФЛАЦИЈАТА?
Инфлацијата во САД се намали во ноември, но беше повисока од некои пазарни очекувања, намалувајќи ги сите надежи дека ФЕД ќе ги намали каматните стапки на почетокот на следната година.
Индексот на трошоците на животот (CPI) се зголеми за 0,1 отсто минатиот месец. На годишна основа, инфлацијата порасна за 3,1 отсто, што е намалување од 3,2 отсто во октомври. Основниот CPI се зголеми за 4 отсто на годишно ниво, непроменет од октомври.
Банката на федерални резерви ги остави каматните стапки непроменети на последниот состанок за политиката во годината. Каматните стапки сега се на 5,4 отсто, што е највисоко ниво во последните 22 години, од блиску до нула во март минатата година.
Сепак, централната банка посочи дека следната година ќе ги намали каматните стапки повеќе од еднаш.
Високите каматни стапки треба да останат на сила барем до првата половина на 2024 година, а Европската централна банка најверојатно ќе биде првата што ќе ги намали стапките на средината на годината, а ФЕД ќе го следи примерот во септември, рече Стробек. „Глобалната економија тогаш треба да почне да има корист од пониските трошоци за задолжување. Ако инфлацијата се покаже леплива, или силен раст продолжи, тоа сценарио би било во ризик“.
ЌЕ ИМА ЛИ ПАД НА ПОБАРУВАЧКАТА ЗА НАФТА?
Цените на нафтата, кои достигнаа речиси 140 долари за барел по руската инвазија на Украина минатата година, забележаа пад оваа година, и покрај намалувањето на понудата од алијансата ОПЕК + и рекордната побарувачка на сурова нафта од Кина, втората по големина економија во светот.
Цените на Брент се намалени за речиси 8 отсто од почетокот на годината.
Аналитичарите ја обвинуваат падот на цените поради загриженоста за неусогласеност од страна на некои земји-производители и стравувањата дека групата ОПЕК + ќе го намали намалувањето на производството во вториот квартал.
Рекордно производство во САД и зголемената понуда на сирова нафта од Иран ја намалија загриженоста за затегнатиот пазар на сурова нафта во четвртиот квартал.
Сепак, глобалните пазари на нафта ќе останат поддржани од „затегнати“ микро фундаменти, намалувања на ОПЕК + и ефективна хеџинг вредност од негативните геополитички шокови на понудата, соопшти банката.
ОПЕК очекува зголемување на побарувачката на нафта за 2,2 милиони барели дневно следната година, што е речиси двојно повеќе од проценката на Меѓународната агенција за енергетика за раст од 1,1 милиони барели дневно.
Во меѓувреме, цените на природниот гас се очекува да бидат стабилни следната година поради високите европски резерви на гас и помалиот раст на побарувачката во САД, рече MUFG.
ШТО СЕ ОЧЕКУВА НА БЕРЗИТЕ?
Оваа година досега се покажа како одлична година за капиталните инвеститори по лошата 2022 година. Акциите на развиениот пазар се зголемија за речиси 20 отсто од годината до денес во однос на вкупниот поврат.
Таканаречените „Величествени 7“ – Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla – го направија товарот во акциите оваа година, рече тој.
„По феноменалното надминување, консензусот се префрли кон очекување средна промена, односно остатокот од пазарот ќе го достигне и ќе ја надмине групата во 2024 година“, рече тој. „Ние не се согласуваме со тој поим и веруваме дека надминувањето е одржливо по 2023 година“.
Сепак, и покрај ѕвездената година, инвеститорите внимателно ќе ја следат геополитиката што потенцијално може да го попречи растот на акциите следната година.
Монетарната политика и економскиот раст ќе останат клучни двигатели на финансиските пазари во 2024 година. Сепак, „не ги потценуваме ризиците од геополитиката, енергетиката, стратешката конкуренција меѓу САД и Кина и високите влогови, многу поларизирани претседателски избори во САД“, вели Стробек.
„Пазарите на капитал може да испорачаат позитивни – иако многу нестабилни – приноси во доцните фази на економскиот циклус. Таквото сценарио би било во согласност со постепен пораст на индексите на капиталот, но исто така и со пристрасност за квалитетот со оглед на долготрајната несигурност во однос на макроекономската позадина“.
КЛИМАТСКИТЕ ПРОМЕНИ
Во сите разговори за економскиот раст, клучен елемент што зазема централно место на глобално ниво е зголемената цена на климатските катастрофи.
Доколку не се контролираат, климатските промени би можеле да ја чинат глобалната економија 178 трилиони долари во следните 50 години, или намалување на глобалниот БДП за 7,6 отсто само во 2070 година, вели Делоит.
Климатската конференција Cop28 во Дубаи ги истакна огромните инвестициски напори потребни за зголемување на глобалното финансирање за климата.
До 2030 година, на пазарите во развој и на економиите во развој ќе им бидат потребни 2,4 трилиони долари секоја година за справување со климатските промени, соопшти Иницијативата за климатска политика.
На самитот на ОН, ОАЕ започнаа фонд од 30 милијарди долари за чиста енергија, поддржан од големи американски институционални инвеститори како што се БлекРок, Брукфилд и ТПГ.
Парите ќе бидат наменети за новото приватно инвестициско возило, Alterra, кое има за цел да собере 250 милијарди долари на глобално ниво во следните шест години за да создаде поправеден систем за финансирање на климата. Но, предизвикот останува значаен.
