СООЧЕНА СО РАСТЕЧКА ИНФЛАЦИЈА, Русија се обидува да ја зајакне рубљата

Откако руската рубља го достигна најниското ниво во последните 16 месеци во однос на американскиот долар, зголемувајќи ги стравувањата од пораст на инфлацијата, дури и еден од главните навивачи блиски на претседателот Владимир В. Путин во државните медиуми во четвртокот ги нападна финансиските власти во земјата поради девизниот курс за кој рече дека е предмет на глобално исмејување.

Руската централна банка во четвртокот презеде мерки за стабилизирање на валутата, во услови на најновата финансиска нестабилност предизвикана од војната на Путин против Украина. Овој пат, предизвиците се гледаат и во борбената рубља која ја поттикнува инфлацијата, но и во државниот буџетски дефицит што предизвикува загриженост за одржливоста на интензивното трошење на Русија за војната.

Слабеењето на рубљата се приближи до девизниот курс од 100 за американски долар претходно оваа недела, што е намалено за приближно 25 отсто од почетокот на годината, се вели во анализата што ја објави Њујорк Тајмс. Падот ја натера Банката на Русија во четвртокот да го запре купувањето на девизи во остатокот од годината „за да се намали нестабилноста“.

Потегот на централната банка треба да помогне во зајакнувањето на рубљата, бидејќи кога банката троши рубли за купување девизи, тоа ја зголемува понудата на рубли во оптек, намалувајќи ја нивната вредност. Рубљата беше приближно рамна на тргувањето во четвртокот.
Но, настаните покажуваат како драматично променливата економија на Русија ги предизвикува креаторите на финансиската политика во Москва, кои вешто реагираа на воените шокови, но сепак се соочуваат со долгорочни дилеми. Зевачките дефицити, заедно со извозот кој е сè поограничен со санкциите, ја нарушија економската рамнотежа на Русија.

Централната банка прогнозира инфлација меѓу 5 и 6,5 проценти оваа година. Официјалните податоци објавени во средата покажаа дека годишната стапка на инфлација се забрза до 4,3 отсто во јули.

„Девизниот курс на рубљата е само показател“, рече Александра Прокопенко, нерезидентен научник во Центарот за Евроазија „Карнеги Русија“ и поранешен функционер на руската централна банка. „Гласно кажува дека економијата е многу лошо избалансирана, дека не функционира правилно – и направи нешто, бидејќи подоцна ќе биде полошо“.

Колку потегот на Банката на Русија во четврток ќе ја зајакне рубљата е нејасно. „Помага, но не ја менува играта“, рече Јанис Клуге, истражувач кој се фокусира на руската економија во Германскиот институт за меѓународни и безбедносни прашања. „Она што е поважно е што се случува со цените на суровините и како се развива фискалната потрошувачка во текот на следните неколку месеци“.

Русија е на економски ролеркостер откако Путин ја започна својата инвазија на Украина кон крајот на февруари минатата година.
Нападот на западните санкции и драматичниот егзодус на капитал и средства ја турнаа земјата во криза во почетните последици од инвазијата. Рубљата падна од 76 за долар една недела пред инвазијата на дури 135 следниот месец. Централната банка презеде низа драматични мерки, вклучително и строго ограничување на протокот на пари надвор од земјата, за да спречи целосен колапс.

Потоа, ситуацијата се промени. Зголемувањето на цените на нафтата, делумно поради конфликтот, помогна да се зголемат приходите од рускиот извоз, исто како што увозот опадна на сметка на жестоките руски потрошувачи, повлекувањето на странските компании и други фактори. Резултатот беше рекорден трговски суфицит од 221 милијарда долари во 2022 година, што е за 86 отсто повеќе од претходната година. Рубљата направи пресврт и се искачи на највисоко ниво во последните седум години.

Но, оваа година, трговскиот суфицит на Русија значително се намали. Увозот се опорави бидејќи руските потрошувачи се враќаат на купување, а владата вложува милијарди во воено-индустрискиот комплекс за да ја финансира војната, при што за многу стоки сè уште се потребни увозни материјали.

Приходите од нафтата се намалени поради ембаргото и ценовната граница, додека цените на суровата нафта паднаа од минатогодишните максимални вредности. Политичката неизвесност, вклучително и прекинатиот бунт во јуни од страна на платеникот тајкун Евгениј В. Пригожин, ги поттикна Русите да префрлаат пари на странски сметки.
Како резултат на тоа, рубљата е уништена, губејќи речиси половина од својата вредност од највисоките нивоа од минатата година.

Потегот на централната банка во четвртокот беше вторпат од почетокот на војната кога Русија беше принудена да се откаже од политиката на редовно купување и продавање девизи за да ја изолира енергетски зависната економија на земјата од флуктуации на цената на нафтата.

Најнепосредна грижа за руските креатори на финансиска политика е можноста за значително повисоки потрошувачки цени. Централната банка на земјата реагираше на тој ризик кон крајот на минатиот месец со повисок од очекуваниот пораст на каматните стапки, на 8,5 отсто, а на патот би можело да има повеќе зголемувања. Познавачи предупредуваат дека стапката на инфлација би можела да достигне врв за време на кампањата за реизбор на Путин, пред гласањето закажано следниот март.

Русија во петок ќе ги објави најновите бројки за бруто домашниот производ. Официјалните лица ја рекламираа перспективата за раст на земјата, но аналитичарите истакнуваат дека голем дел од економското производство е поттикнато од државните трошоци за воените напори. Тоа трошење помага да се поттикне инфлацијата, а нејзиното намалување може да предизвика економско забавување.

„Тие ја надувуваат економијата со државна побарувачка“, рече г-ѓа Прокопенко. „Тоа е чиста инјекција на шеќер за економијата, па штом ќе престане, ќе биде голем шок за економијата“.

Поевтината рубља на краток рок ќе и помогне на владата да ги финансира огромните воени расходи, кои минатата година го предизвикаа вториот највисок дефицит од распадот на Советскиот Сојуз. Руската нафта што се продава во странска валута сега ќе купува повеќе рубли дома. Некои аналитичари, вклучително и Крис Вифер, главен извршен директор на консултантската компанија за Евроазија Макро-Адвајсори, велат дека руските финансиски власти намерно дозволуваат слабеење на рубљата.

„Слабата рубља ја одразува загриженоста на владата за нивото на буџетски приходи – и тие немаат многу области каде што можат да го намалат буџетот без да имаат влијание врз војската или социјалната стабилност што сега ја гледате во Русија“, рече г. – изјави Вифер. „Значи, помалото од двете зла е да се остави рубљата да ослабне“.