Аналитика
Биткоинот влегува во завршницата на 2025 година како атлетичар на последните метри од трка што може да ја добие – но само ако најде сила за уште еден спринт. По турбулентна година полна со рекорди, корекции и неизвесност, најголемата криптовалута во светот се наоѓа во тесен, но клучен ценовен прозорец: за да ја заврши годината „во зелено“, потребен ѝ е раст од околу 6,24 проценти во однос на годишното отворање, односно искачување над нивото од приближно 93.374 долари.
Според Ник Пукрин, извршен директор на компанија за крипто-аналитика која внимателно ги следи ценовните циклуси на биткоинот, ова не е само прашање на статистика, туку и на историја. Доколку BTC не успее да се искачи доволно до крајот на декември, 2025 година би можела да стане првата година со негативен биланс по настан на преполовување, откако овие циклуси на намалување на понудата се сметаат за клучен двигател на долгорочниот раст на пазарот.
Во последните недели од годината, биткоинот се тргуваше во зона од средината до високите 80.000 долари, најчесто меѓу 87.000 и 90.000 долари, но без јасен моментум за одржлив пробив нагоре. Слабата ликвидност и воздржаноста на инвеститорите на крајот од годината дополнително го отежнуваат обидот за ценовно закрепнување.
Сепак, не сите аналитичари се песимисти. Главниот аналитичар на Glassnode, Џејмс Чек, смета дека биткоинот може да го продолжи својот тренд дури и без поддршка од традиционалните „безбедни засолништа“ како златото и среброто. Тој нагласува дека перформансите на овие метали не мора да забават за биткоинот да има солидни резултати, додавајќи дека ваквите споредби често произлегуваат од погрешно разбирање на природата на овие средства.
Во исто време, постојат и поумерени, па дури и предупредувачки гласови. Анализите покажуваат дека вредноста на биткоинот во однос на златото би можела значително да се намали. Иако BTC моментално се тргува на ниво еквивалентно на околу 20 пати вредноста на златото, стратегот за стоки во Bloomberg Intelligence, Мајк МекГлон, смета дека е пореално овој однос да се намали на 10 пати, отколку да се искачи на 30 пати до 2026 година. Според него, дури и ако цената на биткоинот во американски долари остане релативно стабилна, неговата релативна вредност во споредба со златото може да се преполови.
Контекстот станува уште покомплексен ако се погледне неодамнешното ценовно движење. Во октомври, биткоинот достигна историски максимум од над 125.000 долари, но еуфоријата беше краткотрајна. Само неколку дена подоцна, силен пазарен пад се прошири низ крипто-секторот и предизвика корекција од околу 30 проценти, со локално дно близу 80.000 долари во ноември. Овој пад повторно ја отвори дебатата дали биковскиот циклус е исцрпен и дали пазарот влегува во нова мечкина фаза.
Техничките индикатори дополнително ја хранат оваа неизвесност. Биткоинот од ноември се тргува под својот 365-дневен подвижен просек, ниво кое многу аналитичари го сметаат за клучна долгорочна поддршка. Овој пробив надолу го прекина структурниот тренд на раст што траеше речиси две години и се толкува како знак за слабеење на основната ценовна сила.
На макроекономски план, сликата е подеднакво мешана. Намалувањата на каматните стапки од страна на Федералните резерви во текот на 2025 година, три пати по 25 базични поени, генерално се позитивен сигнал за ризичните средства, вклучувајќи ги и криптовалутите. Пониските стапки значат повеќе ликвидност и поголема подготвеност за преземање ризик. Сепак, претседателот на ФЕД, Џером Пауел, испрати внимателни и двосмислени пораки за идните чекори, нагласувајќи дека „не постои пат без ризик за монетарната политика“. Според FedWatch алатката на CME, само мал дел од инвеститорите очекуваат ново намалување на стапките во јануари.
Со само неколку дена преостанати до крајот на годината, вниманието на пазарот е фокусирано на прашањето дали биткоинот може да испорача последен, решавачки потег. Потенцијален раст од околу 6,24 проценти не би бил само технички успех, туку и силна психолошка порака дека водечката криптовалута сè уште има капацитет да се спротивстави на притисоците и да ја затвори годината со позитивен знак. Дали ќе успее во тоа, ќе стане јасно многу брзо – а исходот би можел да ја обликува нарацијата за биткоинот и во 2026 година.
(Фото: Unsplash)
