Аналитика
Инвеститорите се прилично уверени дека матичната компанија на Google, Alphabet, сè уште ќе биде активна во 2126 година. Технолошкиот гигант во вторник издаде исклучително ретка корпоративна обврзница која достасува за 100 години од сега, дел од серијата задолжувања од повеќе милијарди долари што компанијата ги презема за да ги поттикне своите амбиции за вештачка интелигенција.
Кога компанијата треба да собере пари, генерално може или да продава акции или да продава обврзници. Оваа недела, Google го избра патот на обврзници. Но, изборот да се вклучи таканаречената обврзница од векот предизвика изненадување од неколку причини.
Google, јавна компанија од речиси 4 трилиони долари со повеќе од 73 милијарди долари слободен паричен тек годишно, се свртува кон пазарите на долгови за да собере уште повеќе пари. Тоа е затоа што дури и 126 милијарди долари готовина на Google почнува да изгледа прилично мала кога компанијата вели дека планира да ги удвои своите трошоци за вештачка интелигенција оваа година – на неверојатни 185 милијарди долари.
Компаниите обично не лансираат толку долгорочни обврзници бидејќи компаниите немаат тенденција да траат вечно. Луѓето исто така немаат тенденција да живеат толку долго или да уживаат многу во нив ако траат. Ако сте редовен инвеститор кој купува обврзница од векот на Google денес, нема да бидете тука за да ја видите како созрева, а камоли да правите многу со неа. На крајот на краиштата, не можете да ја понесете со себе.
Но, обврзниците од векот имаат повеќе смисла за институции како универзитетски фондации или влади од кои се очекува да останат со генерации.
Не е нечуено компанијата да ги издава, но не е вообичаено. И не секогаш функционирало добро за оние што го направиле тоа.
IBM ја издаде својата 100-годишна обврзница во 1996 година, кога нејзината доминација на технолошката сцена не беше доведена во прашање. Но, речиси веднаш потоа, агресивните конкуренти како Microsoft и Apple се појавија за да го намалат статусот на лидер на пазарот на IBM, потсетува CNN.
Друга икона од 90-тите, Џеј Си Пени, продаде 500 милиони долари од своите обврзници од векот во 1997 година, само за тие обврзници да се продадат за пени за долар 23 години подоцна, кога трговецот на мало поднесе барање за банкрот. (Сопствениците на обврзници се доверители, па затоа се снаоѓаат малку подобро од инвеститорите во акции во банкрот, но честопати само маргинално.)
Последната американска компанија што издаде ваков вид долг беше Моторола, во 1997 година. „На почетокот на 1997 година, Моторола беше меѓу првите 25 корпорации со пазарна капитализација и 25 корпорации со приходи во Америка“, напиша на Твитер инвеститорот Мајкл Бери, познат по „Голем шорт“ во понеделник. „Корпоративниот бренд Моторола во 1997 година беше рангиран на прво место во САД, пред Мајкрософт… Денес Моторола е 232-та најголема пазарна капитализација со само 11 милијарди долари продажба.“
„Моторола“ сè уште работи и сè уште го сервисира својот долг, што значи дека имателите на обврзници сè уште добиваат пари. Но, времето на издавање на обврзниците на „Моторола“, брзо проследено со нејзиниот постојан пад, прилично добро го уништи секој преостанат апетит за таков долгорочен корпоративен долг. Самата обврзница не го предизвика падот на „Моторола“, но одлуката за нејзино издавање изгледаше како симптом на класична корпоративна ароганција.
Постои пазар за овие обврзници, но не е огромен. Тие навистина имаат смисла само за институционални инвеститори на високо ниво, како што се компаниите за животно осигурување и пензиските фондови кои имаат долгорочни обврски што треба да ги покријат.
Досега, барем, се чини дека пазарот е повеќе од подготвен да ѝ одобри на Алфабет одреден кредит. И под одреден кредит, мислам голем товар: компанијата собра речиси 32 милијарди долари за помалку од 24 часа, според Блумберг, кој прв ја објави понудата на 100-годишни обврзници. Алфабет продаде долг деноминиран во британска фунта и швајцарски франк во вторник, по продажбата на долг од 20 милијарди долари во САД претходниот ден. 100-годишната обврзница беше речиси 10 пати „презапишана“, што значи дека побарувачката на инвеститорите далеку ја надмина понудата.
(Фото: Ardo191 at English Wikipedia)
