ФЕДЕРАЛНИТЕ РЕЗЕРВИ НА КРСТОПАТ: Фиксни стапки во време на царински турбуленции

Соочен со економска неизвесност поттикната од новиот царински пристап на претседателот Доналд Трамп, Федералните резерви повторно ги задржаа каматните стапки на стабилно ниво. Официјалната одлука, донесена по дводневен состанок, ги остава краткорочните референтни стапки во опсег од 4,25% до 4,5% – по четврти пат по ред. Централната банка, иако претпазлива, останува доследна на прогнозата за две намалувања на стапките до крајот на годината, во обид да го одржи балансот меѓу борбата со инфлацијата и поддршката на економскиот раст.

Најавените нови царини од Трамп предизвикаа силна реакција – и покачена проекција за инфлацијата во 2025 година, и ревидирање на економските изгледи надолу. ФЕД предупреди на можен чекор кон стагфлација – опасна состојба со забавен раст и високи цени. Но, потоа дојде до пауза на некои од царините, за да се создаде простор за дипломатски разговори, вклучително и прелиминарен договор со Кина, што донекаде ја стабилизираше ситуацијата.

„Неизвесноста околу економските перспективи е намалена, но останува зголемена“, се вели во соопштението на ФЕД. И покрај надворешниот притисок, американската економија и натаму се оценува како „солидна“, исто како и пазарот на трудот. Проекциите укажуваат дека до крајот на годината стапката ќе се спушти на опсег од 3,75% до 4%, но ставовите меѓу функционерите се поделени: 10 од нив очекуваат две намалувања, а девет предвидуваат максимум едно или ниту едно.

ФЕД традиционално ги намалува каматните стапки за да поттикне раст, а ги зголемува кога инфлацијата е закана. Но, новите царини носат двоен ефект – повисоки цени и помал потрошувачки апетит, што создава сложена дилема за креаторите на монетарната политика. Сега, тие внимателно следат како и кога тарифите ќе се прелеат во реалната економија, пред да одлучат дали навистина инфлацијата или забавениот раст е поголемата опасност.

ФЕД се наоѓа на тенка линија помеѓу потребата за поддршка на економијата и обврската да ја одржи ценовната стабилност – токму во време кога глобалната трговија повторно станува политичко поле на влијание.