Аналитика
Минатата недела девизните пазари беа обележани со слабеење на американскиот долар и зајакнување на еврото и јенот, откако најновите податоци за инфлацијата во САД ги зголемија очекувањата дека Федералните резерви наскоро ќе започнат со намалување на каматните стапки. Индексот на доларот, кој ја следи неговата вредност во однос на шест водечки светски валути, се намали за 0,44 проценти и достигна 97,84 поени, што претставува втор последователен неделен пад.
Европската валута доби на сила и се зацврсти за 0,5 проценти, достигнувајќи 1,1697 долари за едно евро, додека јапонскиот јен исто така зајакна за 0,37 проценти, при што курсот се движеше околу 147,18 јени за долар. Инвеститорите сè повеќе реагираат на сигналите дека монетарната политика на ФЕД ќе стане поолабавена, што ја намалува атрактивноста на доларот во споредба со другите глобални валути.
Клучниот поттик за ваквиот тренд дојде од извештајот за потрошувачката инфлација во САД, кој покажа стабилно ниво од 2,7 проценти во јули – за нијанса под прогнозите на економистите. Во комбинација со слабеењето на пазарот на трудот, тоа ја зголеми извесноста дека ФЕД ќе реагира со намалување на каматните стапки на септемврискиот состанок. Според CME FedWatch Tool, пазарите проценуваат дури 93 проценти веројатност за намалување од четвртина процентен поен, а дополнителни интервенции до крајот на годината не се исклучуваат.
Иако ризиците од рецесија се оценуваат како ниски, дел од експертите предупредуваат дека претпазливост е неопходна.
„Мислам дека е мудро Федералните резерви да заземат понеутрален став и да пристапат кон постепено намалување на каматните стапки на претстојните состаноци“, изјави Џефри Роуч, главен економист во LPL Financial.
Истовремено, некои аналитичари сметаат дека монетарната политика не е единствената причина за слабеењето на доларот. Morgan Stanley пресметува дека премијата за ризик на американската валута моментално е околу 6 проценти, што е пониско од опсегот од 5 до 9 проценти забележан во април, и предупредува дека постои простор повторно да се искачи кон горните граници. Инвеститорите веќе почнуваат активно да ги заштитуваат своите вложувања од девизни загуби, што ја отсликува зголемената чувствителност на глобалните пазари.
Геополитичките фактори, пак, ја дополнуваат комплексната слика. Средбата меѓу американскиот претседател Доналд Трамп и рускиот претседател Владимир Путин беше толкувана како можен чекор кон деескалација на конфликтот во Украина, сценарио кое би можело да го поддржи еврото повеќе отколку доларот. Очекувањата се дека евентуален договор за прекин на огнот би ја зголемил довербата во европската економија и би го намалил интересот за доларот како сигурно засолниште.
Во ваков сплет на околности, јасно е дека доларот ја губи предноста што ја имаше во претходните месеци, а европската и јапонската валута ја користат можноста за зацврстување. Пазарите остануваат во исчекување на потезите на Федералните резерви, свесни дека секој сигнал од Вашингтон и секој политички развој на меѓународната сцена ќе ја диктира насоката на девизните курсеви во наредниот период.
