Генерали Инвестментс: Прогнозите за инфлацијата во наредните месеци се мрачни

Тимот на Генерали Инвестментс подготви резиме за актуелните настани кои влијаат врз пазарите на капитал.

Зголемен раст на цените во САД

Официјалната декемвриска инфлација во САД покажа дека централните банкари сè уште не ја завршиле својата работа, бидејќи растот на цените во САД повторно се зголеми во декември. Но, бидејќи базичната инфлација, која ги исклучува цените на храната и енергијата, продолжува да опаѓа, пазарите не реагираа негативно на податоците. Најследените берзански индекси повторно флертуваат со рекордните вредности.

Неблагодарни прогнози за инфлациските трендови во наредните месеци

Прогнозата дека последниот чекор кон нормализирање на инфлацијата ќе биде најтежок се остварува, барем во САД. Годишната инфлација, мерена со Индексот на трошоците на животот, повторно благо порасна на 3,4%, додека месечната инфлација се зголеми од 0,1% во ноември на 0,3%. Инфлацијата останува постојана особено кај услугите и кај трошоците за живот. Од друга страна, растот на цените на суровините е целосно ублажен, производствените цени, мерени со индексот на индустриска инфлација PPI, паѓаат трет месец по ред. Општата инфлација е значително намалена и од цените на половните автомобили, кои паднаа за 21% од нивниот врв во декември 2021 година, но половните автомобили во САД сè уште се, во просек, 33% поскапи отколку пред пандемијата. Според тоа, прогнозите за трендовите на инфлацијата во наредните месеци се мрачни, а неизвесноста дополнително ги засилува геополитичките тензии. Цените на нафтата значително флуктуираа во последните недели. Како резултат на нападите на Хутите во Црвеното Море, цената на превозот вртоглаво порасна. Гувернерот на американската централна банка Џером Пауел очекува инфлацијата во САД да ја достигне целта од 2% дури во 2025 година. Од друга страна, фјучерсите продолжуваат да предвидуваат дека ФЕД ќе ги намали клучните каматни стапки пет пати оваа година, што не е во согласност со очекувањата на претставниците од ФЕД. Од друга страна, Кина, со своето економско забавување и падот на сите видови цени, забрзано ја извезува својата дефлација во остатокот од светските економии. Инфлацијата и времето на намалување на основната каматна стапка се фактори кои значително ќе влијаат на движењето на највнимателните берзански индекси во наредните месеци.

Изборите во САД ќе имаат влијание на берзите во 2024 година

Важен фактор на берзата во 2024 година ќе бидат претстојните претседателски избори во САД.  Профитабилноста на најследените берзански индекси во САД се смета за важен показател за работењето на владата на економски план. Во ова светло, нема сомнеж дека во администрацијата на Бајден ќе се обидат да избегнат негативни шокови во изборната година. Заслугата за исклучителниот раст на берзанските индекси во последниот период ја побара и Трамп на 11 месеци пред изборите, кој во предизборно интервју како главна причина за успехот на американската акција го наведе неговото лидерство во анкетите.

Новите податоци од пазарот на трудот во еврозоната покажаа дека слабиот економски раст сè уште не се одразува врз пазарот на трудот. Невработеноста повторно падна во ноември на рекордно ниско ниво од 6,4%. Многу ниската невработеност овозможува повеќе простор за прилагодување на платите, но во исто време предизвикува и секундарен ефект на инфлација или феномен кога повисоките плати доведуваат до повисоки трошоци за бизнисите и поголема потрошувачка од страна на вработените, што потоа предизвикува дополнително зголемување на цените.

Победник на претседателските избори во Тајван е Лаи Чинг

Лаи Чинг, претставник на Демократската напредна партија и наследник на актуелниот претседател, ја прослави својата победа на претседателските избори во Тајван. Новиот претседател најавува одржување на статус кво во тајванскиот теснец. Кинеската комунистичка партија, која го повика 20-милионскиот народ на Тајван да не гласа за Чинг, реагираше поостро отколку на изборните резултати на честитките од САД, кои испратија независна делегација во Тајван. Експертите од областа предвидуваат дека шансите за воен напад на Тајван во наредните години се мали. Кина брзо ќе продолжи со политичкиот притисок и ставот дека Тајван порано или подоцна ќе биде полноправен дел од Кина.

СОВЕТИ ЗА ИНВЕСТИТОРИТЕ

2024 година ќе биде обележана со намалување на каматните стапки од страна на централните банки. Но, проблемот настанува затоа што пазарот очекува и ФЕД и ЕЦБ да ги намалат каматните стапки побрзо и повеќе отколку што предвидуваат централните банки.Овој јаз во прогнозите и очекувањата претставува значителен ризик за пазарите и може да донесе корекции на истите. Економската активност успорува, иако глобалната економија останува на патеката на раст. Развиените економии, особено Европа, но и САД, може да западнат во плитка рецесија во првата половина на 2024 година, а овие вторите често, но не секогаш, се причина за корекција на берзите. И политиката на централните банки и очекувањето на рецесија носат неизвесна прва половина од годината на пазарите на капитал, што ќе можат да ја искористат инвеститорите кои знаат и умеат да гледаат надвор од краткорочните флуктуации. Прогнозите за 2024 година се умерено оптимистички. Според прогнозите на инвестициските банки, се очекува раст на главните индекси, а растат и профитите на компаниите. Пред сè, долгорочните економски и социјални трендови остануваат недопрени. Технологијата продолжува да ги освојува претходно непознатите области. Вештачката интелигенција или AI носи раст. Индустријата се автоматизира и дигитализира. Одржливоста и ESG стануваат сè поважни начини за инвестирање. Заштедата на енергија, зелената енергија, рециклирањето и заштитата на животната средина создаваат нови можности за инвестирање. Населението во развиениот свет старее, но во светот во развој созрева и создава нова силна средна класа. Ова носи променливи навики на потрошувачите, како и предизвици и можности на глобалните компании за стоки за широка потрошувачка, здравствени услуги итн.

Глобално диверзифицирано портфолио со комбинација од акциски и комбиниран фонд како што е Генерали Америка и Генерали Топ Брендови и паричниот фонд Генерали Кеш Депозит, е најдобриот одговор на предизвиците што ги носи 2024 година. Комбинацијата на вложувања во обврзници и акции во моментов ја претставува вистинската комбинација на принос и безбедност.  Одржуваме диверзифициран пристап со периодични зголемувања на инвестициите. Низ историјата, ова се покажа како најдобриот пристап, бидејќи го избегнува ризикот од купување на инвестицијата на врвот.

Здравството останува поволно вреднувано, а во исто време се поврзува со некои добри приказни, како што е влез на вештачката интелигенција во здравството и лекот за дебелина. Технолошките акции, особено на големите светски компании, остануваат високо вреднувани, но претставуваат остров со натпросечен економски раст. Околу фондот Генерали БРИК, одржуваме шпекулативна препорака за купување бидејќи сè уште веруваме дека кинеската централна влада ќе биде принудена да направи многу повеќе за да ги смени лошите економски трендови и пазарот брзо и силно ќе реагира на оваа вест . Но, потребно е многу трпение.