Аналитика
Големите кинески државни банки оваа недела беа зафатени со продажба на американски долари за купување јуани и на копнениот и на офшор девизниот пазар, велат луѓе со директно знаење за ова прашање, во обид да се забави депрецијацијата на јуанот.
Иако тргуваат во свое име или за извршување на налозите на клиентите, државните банки честопати дејствуваат по налог на централната банка кога јуанот е под притисок, како што е сега. „Продажбата на доларот на државната банка стана нова норма за забавување на темпото на депрецијација на јуанот“, рече еден трговец со седиште во Шангај.
Оф-шор филијали на државните банки, исто така, беа видени како продаваат долари за време на тргувањето во Лондон и Њујорк оваа недела, изјавија во четвртокот два извори со директно знаење за ова прашање. Таквата продажба на долар може да го ограничи падот на јуанот на офшор и да го спречи да се оддалечи премногу од својот копнеен колега.
Јуанот загуби околу 2,4% во однос на доларот од овој месец, а 6% од почетокот на годината. На копнениот јуан се тргуваше за 7,3145 за долар до 0442 GMT, додека офшор јуанот последен пат достигна 7,3400.
Неодамнешното заострување на падот на јуанот е резултат на зголемениот диференцијал на приносите на Кина со САД, и зголемената загриженост на инвеститорите поради слабиот економски раст на Кина и зголемените ризици за неисполнување на обврските во нејзиниот имот и банкарски сектори во сенка.
Бавната испорака на владините стимулативни мерки за зајакнување на растот ги разочара инвеститорите. Во меѓувреме, Народната банка на Кина (PBOC) ја олесни монетарната политика за поддршка на економијата, иако цената што се плаќа за намалување на каматните стапки е поголем притисок врз јуанот.
Оваа недела, разликите во приносите меѓу Кина и САД се зголемија на највисоко ниво во последните 16 години, бидејќи инвеститорите шпекулираа дека PBOC дополнително ќе ја олесни политиката по изненадувачкото намалување на стапката оваа недела, дури и ако го стави јуанот под поголем притисок.
Во текот на последните недели, набљудувачите на пазарот велат дека кинеските власти се обиделе да го забават падот на јуанот, при што PBOC упорно поставува посилно од очекуваното поправање, а државните банки постојано продаваат долари.
Слична тактика беше забележана во септември 2022 година, кога PBOC исто така побара од големите државни банки да бидат подготвени да продаваат долари за јуани на офшор пазарите додека се обидуваше да го спречи падот на јуанот.
Во јули, централната банка го прилагоди параметарот за да им овозможи на компаниите да позајмуваат повеќе во странство, за да можат да донесат девизи за конверзија на брегот, а со тоа да го поддржат јуанот. Но, повисоките каматни стапки што се наплаќаат на заемите во странство остануваат пречка за задолжување во странство, што го поткопува влијанието на таа политика.
Една тактика што се чини дека успеала е што државните банки нудат да позајмуваат помалку јуани на офшор пазарот во Хонг Конг, бидејќи тесната ликвидност таму помогна да се ограничи падот на јуанот оваа недела, велат трговците. Трошоците за позајмување во јуани во Хонг Конг во текот на ноќта скокнаа на највисоко ниво од април 2022 година во средата, при што реперот за меѓубанкарска понудена стапка на CNH Хонг Конг (CNH HIBOR) се зголеми во глобални рамки.
Стиснувањето на ликвидноста не беше многу драстично бидејќи агресивното бришење на ликвидноста на јуани од тој пазар може негативно да влијае на расположението на пазарот на обврзници, забележа еден банкар.
