Аналитика
Среброто тивко со години живееше во сенка на златото, а сега му се случува нешто што многумина го нарекуваат историски момент: цената првпат ја проби границата од 60 долари за унца и со тоа го запиша својот најсилен подем досега. Фјучерсите се искачија до околу 60,4 долари за унца, а „спот“ цената во еден ден скокна за нешто над 3%. Истовремено, најголемиот берзански фонд врзан за сребро (SLV) има раст од над 100% од почетокот на годината – двојно поскапа актива за само дванаесет месеци.
Зад овој рекорд не стои една причина, туку спој на монетарна политика, финансиска психологија и сурова индустриска реалност. Пазарите веќе вградуваат очекување дека Федералните резерви ќе продолжат со намалување на каматните стапки, што го прави поскапо држењето на пари и обврзници, а релативно попривлечни стануваат „немонетарни“ актива како златото и среброто. Потенцијално послаб долар дополнително ја турка цената нагоре, бидејќи металите што се котираат во долари автоматски стануваат поевтини за купувачите од други валути.
Но клучната разлика во однос на претходни „металски“ бумови е улогата на индустријата. Среброто веќе одамна не е само накит и монети. Тоа е клучен материјал за соларни панели, електрични возила, батерии, 5G инфраструктура, сервери за вештачка интелигенција и напредни полупроводници. Индустриската побарувачка расте побрзо отколку што рудниците успеваат да испорачуваат, а пазарот влегува во петта година по ред со дефицит, троши се повеќе сребро отколку што се вади од земја.
Дополнително масло на огнот истураат ниските резерви. Залихите во големите светски магацини и берзи се стеснуваат, а дел од физичкото сребро завршува во ETF-фонтови и кај ситните инвеститори, што уште повеќе ја затегнува понудата. Комбинацијата од структурен дефицит и енергетска транзиција што бара се повеќе сребро создава наратив дека металот не е само „евтино злато“, туку стратешка суровина на новата технолошка ера.
Сето ова носи и предупредување. Аналитичарите потсетуваат дека среброто традиционално е многу поволатилно од златото: брзо се качува, но знае и нагло да коригира. Ако Федералните резерви испратат посуров сигнал за каматите, цената лесно може да се повлече назад кон средината на 50-тите долари за унца. Од друга страна, доколку се потврдат прогнозите за нови години со дефицит и силна побарувачка од соларната и автoиндустријата, рекордот од 60 долари може да се покаже само како станица, а не конечна дестинација.
За инвеститорите, прашањето е едноставно, а одговорот воопшто не: дали гледаме класичен шпекулативен бран што ќе стивне, или почеток на нов, подолг циклус во кој среброто конечно ќе ја добие цената што одговара на неговата улога во економијата на зелена енергија и вештачка интелигенција?
