Аналитика
Понудата на италијанската UniCredit да го зголеми својот удел во германската Commerzbank на 29,9% се соочува со германски отпор. Европската комисија гледа потенцијални придобивки од консолидацијата, додека аналитичарите предвидуваат значителни финансиски синергии.
Потенцијалното спојување меѓу UniCredit и Commerzbank ги разгорува дебатите низ Европа, поставувајќи прашања за нејзините економски и политички импликации.
Додека извршниот директор на UniCredit, Андреа Орсел, има за цел да ја зголеми профитабилноста и да создаде пан-европски банкарски гигант, германската влада, која сè уште поседува 12% од акциите во Commerzbank, останува претпазлива во врска со непријателската природа на понудата за преземање.
ХРАБАР ПОТЕГ НА UNICREDIT
Во понеделникот, UniCredit го зголеми својот удел во Commerzbank од 9% на 21%, преку употреба на финансиски деривати, и сега бара одобрение од Европската централна банка (ЕЦБ) да го зголеми тоа на 29,9%.
Италијанската банка изјави дека нејзината инвестиција во Комерцбанк нуди неколку патишта, вклучувајќи го и потенцијалот за целосно спојување или стратешка соработка. Орсел го позиционираше договорот како значајна можност за UniCredit да ја отклучи неизразената вредност на Commerzbank, наведувајќи дека тоа може да се постигне дури и без формално спојување.
За време на неодамнешната конференција со инвеститорите во Лондон, Орсел истакна три потенцијални стратегии: дополнително зголемување на уделот на UniCredit и продолжување на целосно спојување, ангажирање во заеднички напори за максимизирање на вредноста на двете институции или дури и продажба на својот удел доколку не се постигнат поволни услови.
Сепак, Орсел јасно стави до знаење дека UniCredit ќе продолжи само доколку условите се соодветни и со широка поддршка од акционерите, нагласувајќи ја потребата од дисциплинирани преговори.
ШТО Е „НЕПРИЈАТЕЛСКО“ ПРЕЗЕМАЊЕ?
Непријателски преземања се случуваат кога една компанија се обидува да стекне друга без поддршка од нејзиниот одбор на директори.
За разлика од пријателските спојувања – каде што двете компании се согласуваат со условите, непријателското преземање често се гледа негативно од раководството и акционерите на целната компанија.
Компанијата што презема може да го заобиколи одборот и директно да апелира до акционерите да купат доволно акции за да ја преземат контролата или да добијат значително влијание.
