Аналитика
Инвеститорите се обложуваат на понатамошна слабост на американскиот долар по неговите неодамнешни падови, бидејќи последиците од минатомесечната банкарска криза го ограничуваат тоа колку Федералните резерви може да ги подигне каматните стапки и американските инвеститори бараат принос во странство.
По 18-месечниот раст што го однесе до 20-годишен максимум во однос на кошницата валути во септември минатата година, зелената банкнота се повлекува бидејќи аналитичарите ги намалија своите очекувања за зголемување на каматните стапки во САД. Минатата недела доларот го достигна најниското ниво во една година во однос на еврото, како и во однос на пошироката валутна кошничка.
И покрај падот, хеџ-фондовите и некои аналитичари веруваат дека е поголем потенцијал за раст на стапките во еврозоната, каде што економскиот раст се подобрува, а Велика Британија ќе продолжи да врши надолен притисок врз доларот.
„Доларот имаше фантастично движење, но почнува да се врти“, рече Алан Раскин, главен меѓународен стратег во Дојче банк. „Песимизмот што го видовме минатата година за Европа по почетокот на руско-украинската војна бледнее и, во исто време, другите валути имаат свои позитивни приказни“.
Шпекулативните трговци приближно ги удвоија своите кратки позиции во доларот од средината на март, според пресметките на Refinitiv врз основа на податоците на CFTC, што покажува дека хеџ фондовите се обложуваат дека доларот дополнително ќе падне. Во најновите неделни податоци, кои траат до 10 април, шпекулантите ги додадоа своите кратки позиции, со што вкупниот износ достигна 10,73 милијарди долари.
Раскин на Дојче банк ја истакна порозовата економска слика во Европа и шпекулациите дека Казуо Уеда, новиот гувернер на Банката на Јапонија, би можел да ја намали својата долгогодишна зависност од ултра лесната монетарна политика во услови на нагорни притисоци врз каматните стапки, кои се клучни двигатели на движењата на валутата.
Се очекува Европската централна банка да ги зголеми каматните стапки за дополнителни три четвртини од процентниот поен, на 3,75 отсто до летото, бидејќи растот и тесните пазари на труд ги поттикнаа стравувањата дека битката против инфлацијата не е целосно добиена, и покрај на поблаги покачувања на насловните цени.
И иако Уеда досега се држеше до стратегијата на неговиот претходник, тоа не ги потисна шпекулациите дека Јапонија ќе се обиде постепено да ја ублажува политиката на BoJ за контрола на кривата на принос за да помогне да се одржат каматните стапки ниски.
Доларот стабилизираше во средата, при подолга нестабилност на пазарот на обврзници, додека инвеститорите ги испитуваа американските економски показатели, коментарите на Федералните резерви и корпоративната заработка за индиции за патеката на каматните стапки.
Индексот на доларот – кој ја мери зелената банкнота во однос на шесте главни врсници – се зголеми за 0,11% до 101,83 во азиското тргување, по 0,36% слајд во вторникот што го смени митингот од 0,54% од претходната сесија. Во петокот, индексот се спушти на едногодишно најниско ниво на 100,78.
Приносите на американското Министерство за финансии за две години, кои се исклучително чувствителни на очекувањата на ФЕД, достигнаа речиси едномесечен максимум од 4,231% во текот на ноќта и останаа покачени на тргувањето во Токио во средата.
Шефот на ФЕД во Сент Луис, Џејмс Булард, во интервју за Ројтерс изјави дека се наклонува кон дополнително затегнување од 75 bps, наспроти пазарниот консензус за уште едно зголемување од 25 bp следниот месец, а потоа и потенцијалот за намалувања подоцна оваа година.
Спротивно на тоа, претседателот на ФЕД на Атланта, Рафаел Бостиќ, во интервју за CNBC рече дека очекува само уште една четвртина покачување на поени, проследено со продолжена пауза.
„Пазарот е прилично резигниран на порастот од 25 bps на состанокот во мај, така што повеќе одливот и текот на очекувањата за намалувањето на стапката оваа година предизвикува нестабилност на американскиот пазар на обврзници“, рече Реј Атрил, шеф на девизниот стратег во Национална австралиска банка. „Нестабилноста на пазарот на обврзници е таа што го движи доларот, а не обратно“, додаде тој.
Намалувањето на доларот во вторникот беше помогнато и од намалената побарувачка за неговата безбедност по она што Атрил го нарече „блокбастер“ кинескиот економски раст на податоците тој ден, кои ја поттикнаа австралиската валута чувствителна на ризик.
Австриската берза се намали за 0,06% до 0,67245 $ во средата, по митинг од 0,41% во претходната сесија.
Еврото беше стабилно на 1,09725 долари по растот од 0,42 отсто во вторникот. Стерлината се лизна за 0,09% до 1,2413 долари по авансот од 0,38% претходниот ден.
Доларот зајакна за 0,17% на 134,31 јени, закрепнувајќи од 0,29% повлекување во вторникот.
Неодамнешната банкарска криза во САД силно влијаеше и на доларот. По колапсот на три банки во една недела во март, редовното истражување на Банката на федерални резерви на Далас покажа остар пад на обемот на банкарските заеми насекаде. Неколку групи на податоци за работните места, исто така, укажуваат на помеки пазари на труд, иако најгледаниот, извештајот за месечните плати, сè уште не го поддржа тоа.
„Шокот за американските банки“. . . ја зајакнува идејата дека САД би можеле да влезат во рецесија пред другите големи економии“, што е негативно за доларот, рече Ебрахим Рахбари, главен валутен стратег во Ситигруп.
Во меѓувреме, поддршката на Банката на федерални резерви за банкарскиот систем, вклучително и новиот кредитен капацитет, делумно ги промени нејзините напори за намалување на билансот на состојба. Познато како квантитативно затегнување, намалувањата беа уште еден начин за намалување на вишокот ликвидност во системот, но потребата на Банката на федерални резерви да насочи готовина до нестабилните регионални банки ги поткопа тие напори.
„Фундаментално, девизните курсеви како продолжување на монетарната политика – [доларот] имаше одличен тек бидејќи ФЕД сакаше да ја заостри политиката“, рече Крис Тарнер, шеф на девизната стратегија во ING. „Сето тоа се смени на почетокот на оваа година со знаците на забавување што беше влошено од банкарската криза“.
Сепак, облозите на фондовите за понатамошно слабеење на доларот би можеле да бидат фатени ако инвеститорите одеднаш брзаат кон засолништа во случај на криза.
