Аналитика
Глобалниот пазар на течен природен гас (ЛНГ) се подготвува за тешки неколку месеци, иако залихите на гас во Европа во моментов се високи.
На 28 август, европските резерви изнесуваа 91,98 отсто од капацитетот, што е далеку пред целта од 90 отсто поставена од Европската унија за ноември 2024 година.
Оваа солидна позиција може да понуди одредена перница против шокови во понудата, но пазарот останува ранлив.
Но, ситуацијата се влошува со несигурноста во врска со протокот на рускиот гас преку Украина, сè уште на околу 42 милиони кубни метри дневно. Истекот на договорот за транзит на гас меѓу Русија и Украина, планиран за јануари 2025 година, ги загрижи играчите на пазарот.
Прекинот на руските текови низ Украина пред крајот на договорот може да ја принуди Европа да го зголеми увозот на ЛНГ за да го компензира, создавајќи дополнителен притисок на и онака тесниот пазар.
Побарувачката од Азија и Латинска Америка, во комбинација со овие можни нарушувања, може да доведе до значителна нерамнотежа.
Во моментов, разликата во цената помеѓу јапонско-корејскиот маркер (JKM) и маркерот на северозападна Европа (NWE) за јануари 2025 година е најширока на кривата на фјучерси, што покажува дека азиските купувачи се подготвуваат за зголемена конкуренција за достапни товари.
СТРАТЕГИИ НА ХЕЏ ФОНДОВИТЕ
Хеџ фондовите продолжуваат да играат голема улога на европските пазари за гас и ЛНГ. Според неодамнешните податоци од Интерконтиненталната берза, овие средства сочинуваат околу 22% од вкупните европски фјучерси позиции за природен гас. Ова значајно присуство ја одразува претпазливоста на играчите наспроти пазарните несигурности, особено доцнењето во развојот на новиот капацитет за втечнување на ЛНГ, што би можело дополнително да го заостри глобалното снабдување во 2024 година и почетокот на 2025 година.
Како одговор, некои играчи на пазарот размислуваат да донесат испораки на карго за овие периоди за да обезбедат залихи по постабилни цени.
Дискусиите за овие предвремени испораки покажуваат дека купувачите се обидуваат да ги избегнат зимските флуктуации на цените на самото место, што може да се влоши со непредвидени прекини на снабдувањето.
Производителите, од своја страна, се за потпишување на фјучерси договори со индекс на Брент, нудејќи видливост на приходите во нестабилна средина.
ГЕОПОЛИТИЧКИ НЕИЗВЕСНОСТИ
Покрај тензиите меѓу Русија и Украина, постојат и други предизвици во однос на инфраструктурата за снабдување.
Алжир, кој сочинува значителен дел од извозот на гас во Европа, доживува периоди на флуктуирачки текови на гас, што предизвикува загриженост за неговата сигурност како снабдувач.
Во Норвешка, работите за одржување закажани за неколку наоѓалишта на гас на крајот на годината би можеле привремено да ги намалат достапните количини.
Слично на тоа, одложувањето на одржувањето на гасоводот Гела, кој ја поврзува Либија со Италија, од септември до октомври, сугерира дека условите за снабдување би можеле да бидат построги од очекуваното.
Пазарните играчи, исто така, внимаваат на неодамнешните геополитички настани.
Нападите на Русија врз украинската енергетска инфраструктура, вклучително и станиците за компресор за гас, ги зголемија цените во Европа оваа недела.
Иако овие напади сè уште немаат директно влијание врз протокот на гас во Европа, тие ја истакнуваат ранливоста на инфраструктурата и тековниот ризик од ескалација на прекините.
Зимските временски прогнози и операциите за одржување на европската гасна инфраструктура додаваат дополнителни неизвесности.
По две благи зими, суровата зима може нагло да ја зголеми побарувачката на гас, што ги прави пазарите уште почувствителни на шокови.
Пазарните аналитичари посочуваат дека европските цени веќе ја покажаа својата нестабилност оваа година како одговор на геополитичките и техничките фактори. Посебно внимание се посветува на планираното одржување на норвешките гасни полиња, бидејќи секое продолжување или компликација може дополнително да го ограничи снабдувањето, особено на почетокот на студената сезона.
Движењата на азиските пазари го одразуваат ова очекување на неизвесност. Купувачите во Јужна Кореја, на пример, веќе преговараат за напредни товари за зимата и почетокот на 2025 година. Иако индиските купувачи сè уште не се толку активни, тие би можеле да усвојат слична стратегија доколку распоните помеѓу фјучерсите и цените на самото место останат значителни.
Дискусиите за унапредување на испораките сугерираат дека е потребна претпазливост во однос на прогнозите за побарувачката и ризикот од нестабилност на цените.
