Аналитика
Џером Х. Пауел, претседател на Федералните резерви, најави дека е потребно да се направи уште едно зголемување на каматната стапка, но тој повтори дека функционерите дополнително ќе ја прилагодат политиката доколку се покаже дека тоа е неопходно за да се залади економијата и целосно да се ограничи инфлацијата.
Пауел и неговите колеги од ФЕД ги оставија каматните стапки непроменети во опсег од 5,25 до 5,5 отсто овој месец, од речиси нула проценти, колку што беше во март 2022 година. Банката на федерални резерви ги зголеми трошоците за задолжување во текот на изминатата година и половина за да се избори со брзата инфлација со забавување на побарувачката низ економијата.
Бидејќи инфлацијата значително избледе од својот врв во летото 2022 година, и затоа што ФЕД веќе толку многу ја приспособи политиката, официјалните лица расправаат дали тоа би можело да се направи. Откако ќе помислат дека стапките се на доволно покачено ниво, планираат да ги остават таму некое време, што во суштина ќе изврши постојан притисок врз економијата.
Пауел, во четвртокот повтори дека креаторите на политиката сакаат да се уверат дека стапките се доволно рестриктивни. Тој рече дека претставниците на ФЕД „сè уште не се уверени дека сме постигнале таков став“. „Се обидуваме да донесеме пресуда, во овој момент, за тоа дали треба да направиме повеќе“, рече Пауел како одговор на прашање на настанот. „Не сакаме да одиме предалеку, но во исто време, знаеме дека најголемата грешка што би можеле да ја направиме би била, навистина, да не успееме да ја ставиме инфлацијата под контрола“.
Тој јасно стави до знаење дека ФЕД не сака да го земе здраво за готово континуираното стабилно забавување на инфлацијата. Додека претпочитаната мерка за инфлација на ФЕД се олади на 3,4 отсто од над 7 отсто минатата година, притискањето на зголемувањата на цените назад кон целта од 2 отсто на централната банка сè уште може да се покаже како нерамен процес. Голем дел од дополнителната инфлација што останува доаѓа од тврдоглавите цени на услугите.
Но, ФЕД не сака ниту слепо да ги зголемува каматните стапки. Потребно е време промените на монетарната политика да имаат целосен ефект врз економијата, така што ФЕД би можел да ја притисне економијата поболно отколку што сака, ако ги зголеми стапките брзо и без да се обидува да ги калибрира потезите.
Додека централните банкари сакаат да ја оладат економијата за да ја намалат инфлацијата, тие би сакале да избегнат предизвикување рецесија во процесот.
„Ние ќе продолжиме да се движиме внимателно“, рече г-дин Пауел. Тоа ќе им овозможи на официјалните лица „да се справат со ризикот да бидат заведени од неколку добри месеци податоци и ризикот од презатегнување“.
Ризикот од претерување е причината зошто централните банкари размислуваат дали треба да направат уште еден потег или дали инфлацијата е на постојан пат да се врати во нормала.
Според нивните септемвриски економски проекции, официјалните лица мислеа дека можеби е неопходно едно конечно зголемување на стапката, инвеститорите се сомневаат дека тие повторно ќе ги зголемат стапките во наредните месеци. Всушност, пазарните цени сугерираат дека ФЕД би можел да започне со намалување на каматните стапки веќе кон средината на следната година.
