Дали цената на златото ќе го издржи нападот на руската мечка?

Русија ја потцени жестоката одбрана на Украина. Наместо брзо освојување, војната се уште трае иако требаше да биде Блицкриг. Планот беше едноставен: во рок од 72 часа, руските трупи требаше да ја преземат контролата врз Киев, да извршат државен удар, да ги соборат демократски избраните украински власти и да воспостават проруска марионетска влада. Но, војната трае со денови, а Киев и другите поголеми градови остануваат во украински раце додека Русите трпат големи загуби.

Западот е обединет како никогаш досега. Германија направи историски пресврт во својата надворешна и енергетска политика и веќе воведе релативно тешки економски санкции кон Русија, вклучувајќи отсекување на некои од банките во земјата од SWIFT и донираше оружје за Украина.

Импликации за златото

Што значи војната меѓу Русија и Украина за цената на златото? Па, првично, конфликтот беше поддршка на цените на златото. Како што покажува графиконот подолу, цената на златото (London Fix) се искачи на 1.936 долари во четвртокот.

Сепак, релито беше многу кратко, бидејќи веќе следниот ден цената на златото падна на 1.885 долари. Така, изведбата на златото изгледаше како „купи ја гласината, продај ја веста“. Сепак, вчера цената на жолтиот метал се врати над 1.900 долари, па одредена премија за геополитички ризик може да биде сè уште присутна на пазарот на злато. Како и да е, се чини дека инвеститорите  се фокусираат на основните работи и не прават долгорочни инвестиции само врз основа на геополитички ризици, чие влијание често е само привремено, се вели во анализата на финансискиот сајт Инвестинг.ком.

Златото може да го продолжи својот сегашен тренд, барем за некое време. На крајот на краиштата, војната не само што ја зголемува одбивноста кон ризикот, туку и ја подобрува основната перспектива на златото. Како прво, сега е помала веројатноста ФЕД да ја зголеми стапката на федералните фондови во март. Веројатно сепак ќе ја заостри својата монетарна политика, но помалку агресивно. На пример, пазарните шанси за зголемување од 50 базични поени се намалија од 41,4% пред една недела на 12,4% сега.

Уште повеќе, забележуваме зголемување на цените на енергијата, што може дополнително да ја зголеми инфлацијата. Комбинацијата на повисока инфлација и помалку јастреб ФЕД треба да биде фундаментално позитивна за цените на златото, бидејќи подразбира ниски реални каматни стапки.

Од друга страна, златото може да се најде под надолен притисок од продажбата на резерви за да ја зголеми ликвидноста откако Западот делумно ја отсече Русија од системот SWIFT. Во таква ситуација, Русија би морала да продаде дел од своите огромни резерви на злато, што би можело да изврши надолен притисок врз цените. Оттука, претстојните денови може да бидат прилично нестабилни за пазарот на злато.