Аналитика
Со можноста за второ претседателство на Трамп на хоризонтот, европските банки се соочуваат со нови предизвици додека Волстрит гледа на потенцијален нов бран на дерегулација. За европските кредитори кои долго време заостануваат зад американските конкуренти по профитабилност и удел на пазарот, оваа промена во регулаторниот пејзаж би можела дополнително да ја навалува рамнотежата во корист на нивните американски колеги, особено во арената на инвестициското банкарство.
Но, кои се потенцијалните влијанија на претседателството на Трамп врз европските и американските банки, и како финансиската дерегулација во САД може да влијае на глобалната банкарска динамика и што европските институции може да размислат како одговор.
Историја на конкуренцијата и предизвиците во профитабилноста
Од финансиската криза во 2008-2009 година, европските банки се борат со слабата профитабилност и понискиот економски раст. Спротивно на тоа, американските банки се зголемија и во вредноста и во пазарниот удел. Клучните играчи на Вол Стрит капитализираа од посилните економии и поповолните регулаторни средини, овозможувајќи им да ги прошират услугите и да привлечат повеќе клиенти. Во меѓувреме, европските банки често се мачеа да ја задржат и прошират својата база на клиенти, особено во инвестициското банкарство, каде што се повлекоа поради рестриктивните регулативи и структурните предизвици.
Јазот е впечатлив: додека американските банки забележаа тројно зголемување на вредноста на акциите од 2010 година, европските банкарски акции се намалија за приближно 10% во истиот период. Европската централна банка (ЕЦБ) проценува дека просечниот принос на капиталот за банките во еврозоната се движи околу 5%, во споредба со приближно 10% за американските банки. Овој диспаритет во голема мера произлегува од регулаторните разлики, повисоките приходи од провизии во САД и долготрајните проблеми со нефункционалните заеми во Европа.
Некои европски банки, сепак, почнаа да покажуваат знаци на подобрување. На пример, до неодамна, европските банкарски акции ги надминуваа американските колеги во однос на индексот DJUSBK, зголемувајќи ги надежите дека САД ќе прифатат елементи од рамката Базел III. Регулативите на Базел III бараат банките да поседуваат повеќе капитал, потег што се смета дека помага да се изедначат условите за игра меѓу двата региона. Сепак, неодамнешниот изборен исход во САД и можноста за нова администрација на Трамп предизвикаа загриженост дека овие надежи би можеле да бидат краткотрајни. Сега се очекува американските банки да имаат корист од релаксираното регулаторно опкружување, позиционирајќи ги на брз раст што европските банки може да се борат да го усогласат според нивните сегашни ограничувања.
Што може да значи дерегулацијата за американските банки
Доколку Трамп се врати на функцијата, експертите веруваат дека неговата администрација ќе се обиде да донесе про-бизнис, дерегулаторна политика. Ова најверојатно би вклучило повторно разгледување на Законот Дод-Франк, дел од законодавството донесено во 2010 година за да се зголеми финансиската стабилност со наметнување построги барања за банките. Ако делови од Дод-Френк се вратат назад, банките во САД би можеле да видат значителни придобивки, вклучително и поголема флексибилност во кредитирањето и способност послободно да ги извршуваат спојувањата и превземањата.
Мајкл Ешли Шулман, главен инвестициски директор во Running Point Capital Advisors, предвидува дека администрацијата на Трамп ќе ги олесни барањата за капитал, што ќе им олесни на американските банки да одобруваат кредити, да ги насочат операциите и да го зголемат обемот на заеми. Шулман очекува и зголемување на спојувањата и превземањата во банкарскиот сектор во САД поради намалената контрола од Федералната трговска комисија (FTC). Овие релаксирани регулативи би можеле да ги зголемат провизиите за инвестициско банкарство за американските фирми, овозможувајќи им да привлечат нови клиенти и дополнително да ја зголемат профитабилноста.
Покрај промените во регулативите за спојување и спојување, новата администрација може исто така да бара да назначи регулатори наклонети кон републиканците за да ги надгледуваат банкарските политики. Овие службеници може да се залагаат за олеснување на барањата за капитал, олабавување на ограничувањата за спојување, па дури и повторно разгледување на контроверзните реформи на Базел III. За американските банки, оваа потенцијална регулаторна промена може да создаде нови можности за иновации, преземање поголем ризик и развој на нивните бизниси. Сепак, овој очекуван бран на дерегулација може да ги остави европските банки да се натпреваруваат во неповолна положба.
Борбите и потенцијалните одговори на европските банки
За европските банки, кои работат под строги регулаторни барања и пониски каматни стапки, конкуренцијата со дерегулираните американски банки може да претставува сериозен предизвик. Со ограничена флексибилност во управувањето со капиталот и заемите, на европските банки може да им биде сè потешко да се натпреваруваат, особено во инвестициското банкарство. Ова е особено загрижувачко бидејќи европските банки сè уште се борат со наследни нефункционални заеми, регулаторни ограничувања и релативно пониски приноси на капиталот.
Во светлината на овие случувања, некои европски банки може да размислат за лобирање за полабави регулативи во еврозоната и Обединетото Кралство. Одредени индустриски лидери тврдат дека ако банкарската средина во САД стане значително поповолна, европските креатори на политики можеби ќе треба да го прилагодат својот став за да обезбедат конкурентност. Според еден европски банкарски извршен директор, постои верување дека дерегулацијата во САД може да им обезбеди на европските банки моќ да се залагаат за помалку рестриктивни регулативи во Европа.
Швајцарската министерка за финансии Карин Келер-Сатер веќе посочи дека европските креатори на политики посветуваат големо внимание на развојот на американскиот банкарски пејзаж. Таа неодамна разговараше за импликациите од можното американско дерегулација со нејзината британска колешка Рејчел Ривс, истакнувајќи ја важноста од балансирање на конкурентноста со финансиската стабилност. Иако овие дискусии можеби се прелиминарни, тие ја одразуваат свеста кај европските лидери за потребата да се приспособат на нивниот регулаторен став како одговор на глобалните промени.
Потенцијални придобивки за меѓународните банки кои работат во САД
Додека европските банки може да се борат да се совпаднат со предностите што ги уживаат нивните американски колеги, некои меѓународни институции со значителни операции во САД би можеле да имаат корист од про-деловните политики на Трамп. Големите европски банки како Barclays, Deutsche Bank и UBS, кои одржуваат значително присуство во САД, би можеле да доживеат позитивни влијанија доколку дерегулацијата поттикне поповолна деловна средина.
Филипо Марија Алоати, шеф на финансиски кредити во Федерацијата Хермес, верува дека меѓународните банки со силни операции во САД се добро позиционирани да имаат корист од очекуваната промена на политиката. Овие банки може да доживеат зголемен раст во нивните американски поделби, бидејќи релаксираните регулативи дозволуваат проширени операции и потенцијално повисоки приноси.
Иако овие институции може да имаат корист од очекуваниот бран на дерегулација, повеќето европски банки, особено оние без значајни операции во САД, најверојатно ќе се соочат со поголеми предизвици. Тие мора или да најдат начини да ја зајакнат својата конкурентност според постојните регулативи или да се надеваат дека европските регулатори ќе спроведат промени што ќе ги изедначат условите за игра. Во меѓувреме, банките во САД, зајакнати со поволните домашни политики, се подготвени да остварат значителни придобивки во профитабилноста и уделот на пазарот.
Што носи иднината?
Темпото на дерегулација под потенцијалното претседателство на Трамп ќе зависи од клучните регулаторни назначувања на новата администрација и донесените политики. Иако е можно САД да продолжат со агресивна дерегулација, обемот на овие промени останува неизвесен. Дополнително, секоја промена на политиката на САД неизбежно ќе влијае на глобалните финансиски пазари, а европските креатори на политики ќе треба да размислат за сопствениот одговор за да се осигураат дека нивните банки ќе останат конкурентни.
Несомнено е дека европскиот финансиски сектор внимателно ќе ги следи случувањата во американската банкарска индустрија. Доколку растат регулаторните несовпаѓања меѓу двата региона, европските банки можеби ќе треба да истражат стратешки промени за да останат конкурентни. Ова би можело да вклучи инвестирање во нови технологии, проширување на нивниот отпечаток на пазари со висок раст или продолжување на напорите за лобирање за поттикнување поповолни регулативи.
На крајот на краиштата, исходот од овие промени ќе зависи од различни фактори, вклучувајќи ги специфичните политики донесени од новата администрација на Трамп и одговорот на европските регулатори. Додека европските банки ги разгледуваат своите опции, се наѕира едно прашање: како тие можат да се движат по променливиот финансиски пејзаж и да продолжат да служат како конкурентни глобални играчи во сè подерегулиран свет?
Потенцијалното враќање на Трамп во Белата куќа претставува и предизвици и можности за банките од двете страни на Атлантикот. Додека американските банки имаат корист од очекуваната дерегулација, европските банки може да се најдат пред тешка битка. Додека глобалната финансиска индустрија се подготвува за промени, европските институции ќе треба да спроведат стратегии, да иновираат и потенцијално да се залагаат за регулаторни промени за да останат остварливи во средина што би можела сè повеќе да ги фаворизира нивните американски ривали.
