Аналитика
Минатата среда, Silicon Valley Bank (СВБ) беше добро капитализирана институција која сакаше да собере некои средства. Во рок од 48 часа, паниката предизвикана од самата заедница на ризичен капитал на која СВБ ѝ служеше и ја негуваше, го заврши 40-годишниот работен век на банката. Регулаторите го затворија СВБ во петокот и ги запленија нејзините депозити во најголемиот неуспех на американско банкарство од финансиската криза во 2008 година и втор по големина досега.
Надолната спирала на компанијата започна доцна во средата, кога ги изненади инвеститорите со веста дека треба да собере 2,25 милијарди долари за да го поддржи билансот на состојба. Она што следеше беше брзиот колапс на многу почитувана банка која растеше заедно со своите технолошки клиенти.
Дури и сега, додека прашината почнува да се спушта на вториот пад на банката објавен оваа недела, членовите на заедницата на сопственици на претприемачки капитал жалат за улогата што другите инвеститори ја одиграа во падот на СВБ.
КОЈ ГО ЗАДАДЕ СМРТОНОСНИОТ УДАР?
„Ова беше банкарско управување предизвикано од хистерија предизвикано од сопственици на претприемачки капитал“, изјави за CNBC Рајан Фалви, инвеститор за финансиска технологија во Restive Ventures. „Ова ќе остане запаметено како еден од врвните случаи на една индустрија да си го отсече носот за да си го оцрни лицето“.
Епизодата е најновиот резултат од активностите на Федералните Резерви за запирање на инфлацијата со нејзината најагресивна кампања за зголемување на стапката во последните четири децении. Последиците би можеле да бидат далекусежни, со загриженост дека стартапите можеби нема да можат да ги платат вработените во наредните денови, инвеститорите може да се борат да соберат средства, а веќе погодениот сектор би можел да се соочи со подлабока слабост.
Корените на колапсот на СВБ произлегуваат од дислокациите поттикнати од повисоките стапки. Бидејќи клиентите на стартап компании ги повлекуваа депозитите за да ги одржат своите компании во студена средина за ИПО и приватно прибирање средства, СВБ се најде со недостаток на капитал. Таа беше принудена да ги продаде сите свои обврзници достапни за продажба со загуба од 1,8 милијарди долари, соопшти банката доцна во средата.
Ненадејната потреба за свеж капитал, која се појави веднаш по падот на банката Силвергејт, која беше фокусирана на крипто, предизвика уште еден бран на повлекувања на депозити во четвртокот, бидејќи сопствениците на претприемачки капитал им наложија на нивните портфолио компании да ги преместат средствата, според луѓе со познавање на ова прашање. Загриженоста беше:СВБ може да претставува егзистенцијална закана за стартапите кои не можат да ги користат нивните депозити.
Клиентите на СВБ рекоа дека извршниот директор Грег Бекер не влеал доверба кога ги повикал да „останат мирни“ за време на повикот што започна во четвртокот попладне. Колапсот на акциите продолжи несмалено, достигнувајќи 60% до крајот на редовното тргување. Што е уште поважно, Бекер не можеше да ги увери слушателите дека зголемувањето на капиталот ќе биде последно за банката, рече лице на повикот.
Се’ на се’, клиентите повлекле неверојатни 42 милијарди долари депозити до крајот на четвртокот, според регулаторното поднесување во Калифорнија. До затворањето на работата тој ден, СВБ имаше негативно готовинско салдо од 958 милиони долари, според поднесувањето, и не успеа да собере доволно колатерал од други извори, рече регулаторот.
Фалви, поранешен вработен во СВБ, кој отвори свој фонд во 2018 година, укажа на меѓусебно поврзаната природа на заедницата за технолошки инвестиции како клучна причина за ненадејниот пад на банката.
Истакнати фондови, вклучително и Union Square Ventures и Coatue Management, упатија предупредувачки мејл до сите од нивниот список на стартапи во последниве денови, наложувајќи им да ги повлечат средствата од SVB поради загриженоста за банкарско работење. Социјалните мрежи само ја зголемија паниката, истакна тој.
„Кога ќе кажете: „Еј, извадете ги вашите депозити, оваа работа ќе пропадне“, тоа е како да викате оган во преполн театар“, рече Фалви. „Тоа е самоисполнувачко пророштво“.
Друг ризичен инвеститор, партнерот на TSVC Спенсер Грин, исто така ги критикуваше инвеститорите кои „не беа во право со фактите“ за позицијата на SVB.
„Ми се чини дека немаше проблем со ликвидноста додека не го повикаа неколку претприемачки капиталисти не ја предизвикаа узбуната“, рече Грин. „Тие беа неодговорни, но, потоа тоа стана самоисполнувачка работа“.
„СЕ Е НОРМАЛНО“
Во четвртокот вечерта, некои клиенти на СВБ добија е-пошта во кои се уверуваа дека е „обично како и обично“ во банката.
„Сигурен сум дека слушнавте гужва за Силикон Вели Бенк на пазарите денес, па сакав да ви пишам за да ви појаснам некои работи“, му напишал еден банкар на СВБ на клиентот, според копија од пораката добиена од CNBC. „Во СВБ е како и обично“, напиша банкарот. „Разбирливо е дека може да има прашања и сакам да се ставам на располагање доколку имате некаква загриженост“.
До петокот, додека акциите на СВБ продолжија да тонат, банката се откажа од напорите за продажба на акциите, објави Дејвид Фабер од CNBC. Наместо тоа, бараше купувач, објави тој. Но, бегството на депозитите го отежна процесот на продажба, и тој напор исто така не успеа, рече Фабер.
Фалви, кој ја започна својата кариера во Велс Фарго и работеше како консултант за банка која беше запленета за време на финансиската криза, рече дека неговата анализа за ажурирањето на СВБ во средината на кварталот од средата му дава доверба. Банката беше добро капитализирана и можеше да ги задоволи потребите на сите штедачи во целост, рече тој. Тој дури ги советуваше неговите портфолио компании да ги задржат своите средства во СВБ додека се вртеа гласини.
Сега, благодарение на банкарското работење што заврши со заплена на СВБ, оние што останаа со СВБ се соочуваат со неизвесна временска рамка за враќање на нивните пари. Додека осигурените депозити се очекува да бидат достапни уште во понеделник, лавовскиот дел од депозитите што ги чуваше СВБ беа неосигурани и не е јасно кога тие ќе бидат ослободени.
„Наглото повлекување на депозитот предизвика Банката да биде неспособна да ги плаќа своите обврски како што доспеваат“, изјави финансискиот регулатор во Калифорнија. „Банката сега е несолвентна“.
БРИТАНИЈА СЕ БОРИ ДА ГИ МИНИМИЗИРА ШТЕТИТЕ ОД СВБ
Британскиот министер за финансии Џереми Хант во неделата изјави дека работи со премиерот Риши Сунак и гувернерот на Банката на Англија, Ендрју Бејли, за „да се избегнат или минимизираат штетите“ што произлегуваат од хаосот што го зафати кракот на Обединетото Кралство на банката Силиконската долина“.
„Ќе изнесеме непосредни планови за да обезбедиме да се задоволат краткорочните оперативни потреби и паричните потреби на клиентите на Силиконската долина на банката во Велика Британија“, рече Хант. Петочниот драматичен неуспех на американската матична банка, која се фокусира на технолошки стартапи, беше најголем од финансиската криза во 2008 година.
Во текот на викендот беа одржани разговори во кои учествуваа Хант, Сунак и Бејли за да разговараат за проблемите со кои се соочуваат британските технолошки компании погодени од колапсот, соопшти британското Министерство за финансии.
Хант рече дека британската влада го третира ова прашање како „висок приоритет“ и рече дека, со оглед на важноста на банката за нејзините клиенти, нејзиниот неуспех може да има значително влијание врз некои компании.
Повеќе од 250 извршни директори на технолошки фирми во Велика Британија потпишаа писмо упатено до Хант во саботата во кое повикуваат на владина интервенција, покажува копија што ја виде Ројтерс.
Според постапките за несолвентност на банките во Британија, некои штедачи имаат право на компензација до 85.000 фунти (102.000 американски долари) за готовина што се чуваат кај заемодавачите или 170.000 фунти за заеднички сметки.
Хант ги повтори коментарите на BoE дека севкупната банка на Силиконската долина има ограничено присуство во Британија и не врши функции клучни за финансискиот систем.
Банката на Англија во петокот соопшти дека бара судски налог за ставање на СИликон Вели Бенк UK во постапка за несолвентност.
