Еврото зајакнува во однос на американскиот долар

Курсот на еврото во однос на доларот минатата недела достигна највисоко ниво во последните осум месеци, но оваа недела би можел да се соочи со успорување ако профитната ориентираност или намалувањето на книговодството пред претстојните празници ги натера шпекулативниот пазар да ја намали својата изложеност на единствената валута, која е една од неколкуте „нето долги“ позиции на пазарот.

Единствената европска валута имаше добивка минатата недела, кога вториот пад на инфлацијата во САД го остави доларот неспособен да капитализира кога Федералните Резерви ги укинаа своите прогнози за инфлацијата следната година, како и веројатниот врв на каматните стапки во САД.

EUR/USD достигна осуммесечни највисоки нивоа над 1,07 кратко време по минатонеделната одлука на ФЕД, но нејзиниот краткотраен митинг беше прекинат кога Европската централна банка (ЕЦБ) ја постави својата најнеприкосновена политика досега, но исто така предизвика распад на пазарот на акции и обврзници во процесот.

„ЕЦБ во суштина е фокусирана на уништување на побарувачката во економијата на еврозоната со цел да ја намали инфлацијата, иако голем дел од инфлаторните притисоци во еврозоната произлегоа од повисоките цени на енергијата и храната“, вели Џејн Фоли, шеф на стратегијата за девизна валута во Рабобанк.

„Со оглед на ризикот дека мисијата на ЕЦБ да го продолжи заострувањето на политиката „значително дополнително“ се заканува да го исцеди животот надвор од економијата, еврото може да се бори да ги продолжи своите неодамнешни добивки во 2023 година“, пишува Фоли во петокот преглед на изгледите за единствена валута.
Предупредувањето на претседателката Кристин Лагард дека „каматните стапки сепак ќе мора значително да растат со стабилно темпо за да достигнат нивоа што се доволно рестриктивни за да се обезбеди навремено враќање на инфлацијата на нашата среднорочна цел од два проценти“, извлече метафоричен килим од под нозете на ризични средства.

Во изјавата јасно се посочува дека ЕЦБ има намера да ја искористи својата каматна стапка за да ја истисне инфлацијата од еврозоната без оглед на трошоците за економијата, што е став што може да остави некои инвеститори забегани за единствената валута.

„Долго тврдиме дека ЕЦБ е ограничена во нејзината способност да ја поддржи валутата преку поагресивно заострување на политиката, особено затоа што QT во еврозоната значи помала поддршка за суверен кредит, што е негативно за валутните маргини“, вели Мајкл Кејхил, стратег во Голдман Сакс.

„Ова создава тешко опкружување за европските ризични средства да ги сварат активностите на ЕЦБ и ќе продолжи да ги одвраќа активните текови на портфолиото, според наше мислење во САД го ограничуваат потенцијалниот раст на доларот“, додава Кејхил.

Додека минатата недела се однесуваше на одлуките за политиката на централната банка, квадратурата на позициите пред одмор може да биде подоминантно влијание во наредните денови, иако со несигурни импликации за еврото, кое неодамна стана единствената „долга позиција“ на шпекулативниот пазар меѓу валутите Г10. Ризикот е оваа недела шпекулативните учесници на пазарот да ги намалат трговските изложености кои влегуваат во неликвидни пазарни услови кои вообичаено преовладуваат пред крајот на годината, а во случајот со еврото, тоа би значело намалување на „долгата“ изложеност и спротивен ветер за односнот евро/долар.

„Се сомневаме дека ЕУР ќе продолжи да се искачува повисоко во следните недели, и остануваме долго EUR/USD (таргетирајќи 1,10 на крајот на јануари)“, пишува Џордан Рочестер, стратег во Номура, на брифингот за истражување во петокот.

„Сепак, ќе внимаваме дали има некакви предизвици за наративот за врвна инфлација во САД, дали европскиот раст ќе се промени на (уште) полошо и дали Велика Британија останува канаринец во рудникот за јаглен за централните банкари на други места. со зголемениот ризик од неисполнување на обврските“, додава тој.

Со оглед на тоа што трговската активност веројатно ќе се намали во текот на следните денови, постои неизвесност околу веројатниот одговор на понудата за оваа недела од американскиот економски календар, кој го вклучува последното читање на мерачите за инфлација за лична потрошувачка (PCE) во петокот.

Ова се претпочитаната мерка на ФЕД за инфлацијата, додека економистите и финансиските пазари ќе бараат да ги потврдат падовите забележани во последните две отчитувања на официјалните мерки на инфлацијата на индексот на потрошувачки цени.