Аналитика
Колапсот на Silicon Valley Bank – СВБ минатата недела предизвика паника кај инвеститорите бидејќи истакна поголем проблем во банкарскиот сектор: зголемениот јаз помеѓу вредноста што големите заемодавци ја ставаат на обврзниците што ги поседуваат и она што тие всушност вредат на пазарот, јавува Си-Ен-Ен.
Падот на СВБ беше поврзан, делумно, со падот на вредноста на обврзниците што ги стекна за време на бум, кога имаше многу депозити од клиенти и имаше потреба од каде да ја паркира готовината.
Но, СВБ не е единствената институција со тоа прашање. Американските банки имаа нереализирани загуби од 620 милијарди долари (средства кои се намалени во цената, но сè уште не се продадени) на крајот на 2022 година, според FDIC.
Што се случува: Во времето кога каматните стапки беа близу нула, американските банки собраа многу државни обврзници. Сега, додека Федералните резерви ги зголемуваат стапките за да се борат против инфлацијата, тие обврзници се намалија во вредност.
Кога каматните стапки растат, новоиздадените обврзници почнуваат да плаќаат повисоки стапки на инвеститорите, што ги прави постарите обврзници со пониски стапки помалку привлечни и помалку вредни. Резултатот е дека повеќето банки имаат одреден износ на нереализирани загуби на нивните книшки.
„Сегашното опкружување на каматните стапки имаше драматични ефекти врз профитабилноста и профилот на ризик на финансирањето и инвестициските стратегии на банките“, вели претседателот на FDIC Мартин Груенберг во подготвените забелешки на Институтот за меѓународни банкари минатата недела. „Нереализираните загуби ја ослабуваат идната способност на банката да ги задоволи неочекуваните потреби за ликвидност“, додаде тој.
Со други зборови, банките може да откријат дека имаат помалку готовина отколку што мислеа – особено кога им треба – затоа што нивните хартии од вредност вредат помалку отколку што очекуваа.
„Многу институции – од централните банки, комерцијалните банки и пензиските фондови – имаат средства што вредат значително помалку отколку што е наведено во нивните финансиски извештаи“, смета Јенс Хагендорф, професор по финансии на Кралскиот колеџ во Лондон. „Резултирачките загуби ќе бидат големи и треба некако да се финансираат. Обемот на проблемот почнува да предизвикува загриженост“.
Сепак, сè уште нема потреба од паника, велат аналитичарите. „Паднатите цени на обврзниците се навистина проблем во ситуација кога вашиот биланс тоне доста брзо… [и] мора да продавате средства што вообичаено не би морале да ги продавате“, рече Лук Плувие, виш портфолио менаџер во Ван Ланшот Кемпен, холандска фирма за управување со богатство.
Повеќето големи американски банки се во добра финансиска состојба и нема да се најдат во ситуација да бидат принудени да реализираат загуби во обврзниците, рече Груенберг.
Акциите на поголемите банки се стабилизираа во петокот, откако во четвртокот паднаа на најлошиот ден во речиси три години.
