Аналитика
Стагфлација е термин кој беше претставен на пошироката јавност во 1970-тите. Тоа се однесува на уникатен период во кој невработеноста и инфлацијата се високи, но економскиот раст застој. Вистинскиот збор „стагфлација“ е спојка на „стагнација“ и „инфлација“. Може да се каже дека стагнацијата во растот на БДП предизвикана од високата инфлација резултира со стагфлација, пишува во анализата на американскиот магазин Форбс.
Економистите првично не сметаа дека е можна ситуација позната како стагфлација бидејќи невработеноста и стапките на инфлација имаат тенденција да се движат во спротивни насоки наместо да се зголемуваат истовремено. Сега е познато дека иако стагфлацијата е ретка, таа може да има разорно влијание врз целокупната економија бидејќи доживуваме рецесија каде сè уште има висока инфлација.
Предизвикувачки е да се најде општ консензус од економистите за тоа што може да предизвика стагфлација. Стагфлацијата може да се припише на екстремниот шок во понудата на храна или енергија, брзото проширување на понудата на пари во земјата и лошите економски политики воведени од владата.
Стагфлацијата е недвосмислено непожелна ситуација во која може да се најде економијата, особено ако се има предвид дека напорите за ублажување на една мерка имаат тенденција да имаат ненамерна последица на влошување на една од другите мерки. Тоа е исто така многу ретка појава, главно затоа што високата инфлација вообичаено произлегува од период на забрзан раст во кој расте побарувачката за стоки и услуги, а не од забавување, како што беше случај во 2022 година до денес.
Сега ја набљудуваме постојаната инфлација поради порастот на глобалните цени на енергијата и храната, како и од сеизмичкото засилување на понудата на пари преку програми за квантитативно олеснување кои создадоа премногу пари бркајќи премалку стоки. Како такви, цените продолжија да растат додека приходите останаа главно непроменети – или, во некои случаи, дури и намалени.
ИСТОРИЈАТ НА СТАГФЛАЦИЈАТА
Кога американската економија првпат доживеа стагфлација? До 1970-тите, стагфлацијата никогаш не била документирана во историјата. Тогаш САД доживеаја невработеност од 9%, забавување на економскиот раст и двоцифрена стапка на инфлација.
Некои експерти велат дека стагфлацијата во 1970-тите беше директен резултат на лошите политички одлуки што доведоа до зголемена инфлација, усогласена со шокот за снабдување од нафтено ембарго, речиси совршена бура за оваа единствена економска ситуација.
Во текот на раните 1970-ти, економијата на САД почна да го чувствува влијанието на скапата Виетнамска војна и забавувањето на бумот по Втората светска војна. Претседателот Никсон се обиде да ја поправи ситуацијата со девалвација на доларот и најава за замрзнување на платите и цените.
Потоа, во 1973 година, земјите извознички на нафта го прекинаа снабдувањето со САД со ембарго на нафта што доведе до непосредни последици во економијата. Сето ова беше комбинирано со високиот буџетски дефицит предизвикан од трошоците за Виетнамската војна. Економските прашања само се влошија од таму, бидејќи инфлацијата и невработеноста достигнуваа 5% секоја година од 1974 до 1982 година.
Многумина кои пишуваа за овој уникатен пример на стагфлација веруваат дека ФЕД ќе се обиде навремено да дејствува во иднина кога станува збор за ограничување на стапката на инфлација бидејќи овој болен период на висока инфлација доживеа две тешки рецесии.
ЗОШТО ЗАГРИЖУВА СТАГФЛАЦИЈАТА?
Иако не сме виделе стагфлација од 1970-тите, постои загриженост дека таа би можела повторно да ја крене својата грда глава. Кон крајот на 2021 година, Светскиот Економски Форум откри како пребарувањата на Google и разговорите за стагфлацијата се зголемуваат поради зголемените цени на нафтата и проблемите со глобалниот синџир на снабдување.
Закрепнувањето од пандемијата доведе до уникатно сценарио каде што економскиот раст е запрен додека инфлацијата расте. Светската економија и побарувачката остро отскокнаа откако беа олабавени ограничувањата за пандемијата, а ние не бевме подготвени за тоа. Потоа, за работите да бидат уште полоши, Русија ја нападна Украина, што доведе до уште поневидени проблеми со синџирот на снабдување и проблеми со поскапувањето на нафтата.
ШТО Е РЕЦЕСИЈА?
Постои официјална дефиниција за рецесија и процес за прогласување официјална рецесија. Учебничката дефиниција за рецесија е два последователни квартали на опаѓање на БДП.
Кога станува збор за официјалното прогласување на рецесија, Националното биро за економски истражувања (NBER) е одговорно за упатување на повикот. Организацијата врши економски истражувања и тие имаат комплексен сет на критериуми што ги земаат во предвид. САД има доживеано 11 рецесии од 1948 година до сега. Најкратката рецесија се случи во 2020 година, кога официјално започна пандемијата.
Рецесиите природно се случуваат во економски циклус бидејќи поминуваме низ периоди на експанзија, кои на крајот доведуваат до периоди на контракција. Рецесиите потоа се јавуваат како резултат на специфичен активирач или непредвидени шокови. Рецесијата во 2009 година се случи поради пукањето на балонот со недвижнини, додека рецесијата од 2020 година беше директно предизвикана од ненадејната пандемија Ковид-19 што го затвори целиот свет.
Додека многу економисти очекуваа прогласување на официјална рецесија, тоа допрва треба да се случи. Причината за ова е што економистите од NBER тврдеа дека пазарот на трудот остана отпорен, поддржувајќи ја економијата засега. NBER, исто така, потврди дека БДП се намалил поради проблеми со залихите предизвикани од единствени проблеми со синџирот на снабдување.
КАКО СЕ УТВРДУВА ДАЛИ Е РЕЦЕСИЈА ИЛИ СТАГФЛАЦИЈА?
Мора да почекаме и да видиме како зголемувањето на стапката на ФЕД ќе влијае на економијата. Постои ризик зголемувањето на стапката да не доведе во рецесија. Според Банката на федерални резерви, има невидена динамика во игра, бидејќи има тековна војна во Украина и разни проблеми со синџирот на снабдување.
За жал, влијанието на стагфлацијата и рецесијата се чувствуваат многу пред да се објави официјалното соопштение. И додека рецесијата обично се предвидува дека ќе трае во просек десет месеци, стагфлацијата е ужасен феномен што може да трае многу години, како што беше доживеано во 1970-тите.
Стагфлацијата е поретка од рецесија бидејќи инфлациите природно се случуваат во нашиот економски циклус. Многу експерти веруваат дека стагфлацијата е најлошото сценарио затоа што вклучува бавен економски раст заедно со инфлација, комплицирајќи ги цените за подолг период. Најлошиот аспект на стагфлацијата е тоа што семејствата ќе треба да се справат со повисоки каматни стапки и повисоки цени, додека грижата за губење на работни места лебди над нив.
она што е најзагрижувачко е дека каматните стапки речиси сигурно ќе продолжат да растат во текот на остатокот од годината – и нагло ќе растат. Навистина, покачувањата од 100 базични поени не се на одмет, со оглед на опстојувањето на високата инфлација. И со примарните мандати на централните банки за одржување на ценовната стабилност на умерени целни нивоа, тие стануваат сè поочајни да ја намалат инфлацијата преку значителни зголемувања на стапките. Резултатот од овој очај? Рецесија. Уништувањето на побарувачката создадено од ваквото агресивно монетарно стегање несомнено ќе доведе до затворање на бизниси; може да се очекува огромни загуби на работни места да се појават на површина.
Се чини дека централните банки се решени да ги жртвуваат тие работни места ако тоа значи дека инфлацијата може да се ублажи на долг рок. Пред оние како ФЕД воопшто да размислуваат за запирање на циклусите на затегнување на стапката, економијата ќе мора да штиклира неколку полиња, вклучително и инфлација околу 2 проценти (или што и да налагаат нивните соодветни цели), идеално продолжување на бавен раст (но дури и негативниот раст ќе да биде дозволено) и скромен пораст на невработеноста. „Мораме да ја оставиме инфлацијата зад нас“, неодамна призна претседателот на ФЕД, Џером Пауел, откако ја зголеми стапката на федералните фондови за 75 базични поени на состанокот на Банката на федерални резерви во септември за поставување стапки на 3-3,25 отсто, највисоко од 2008 година. „Посакувам да има безболен начин да се направи тоа. Но, нема”, додаде тој.
