Аналитика
На најзагрозената и најзадолжената градежна компанија во Кина ѝ е наредено да се ликвидира, но уште не е јасно какви ќе бидат ефектите на колапсот на Евергранд врз инвеститорите, сопствениците на долгови и стотиците илјади купувачи на станови кои платиле депозити за домови.
Евергранд, кинескиот градежен гигант, вредеше само 275 милиони долари во понеделникот, што е за 99% помалку од својот врв во 2017 година. Компанијата должи повеќе од 300 милијарди долари на различни доверители, според нејзиниот најнов финансиски извештај.
Во острата пресуда донесена во понеделникот во високиот суд во Хонг Конг, судијката Линда Чан рече „доста е“. „Неспорно е дека компанијата е крајно несолвентна и не е во состојба да ги плати своите долгови“, напиша Чан, додека и нареди на компанијата да ги ликвидира своите средства.
Но, спроведувањето на таа наредба ќе биде следниот предизвик и редицата доверители кои се редат веројатно ќе остане многу месеци.
Евергранд сè уште може да се жали на пресудата од понеделник. Што е уште поважно, над 90% од нејзините средства – кои вклучуваат повеќе од 1.300 станбени проекти во 280 градови – се во континентална Кина, посебна јурисдикција од Хонг Конг, каде што е далеку од јасно дали наредбата на правдата Чан ќе биде спроведена.
„Со среќа спроведувањето“, вели Ен Стивенсон-Јанг, основач на истражувањето на J Capital. Таа потсети дека кога Каиса, друг кинески развивач на имот, не ги исполни своите долгови во 2015 година, локалните власти во Кина ја презедоа контролата врз развојот на Каиса и ги преименуваа, во некои случаи физички не дозволувајќи им на персоналот на Каиса да пристапи до имотот.
Ова значи дека странските сопственици на обврзници – вклучително и Top Shine Global, кој ја донесе петицијата за ликвидација против Evergrande – ќе бидат „закачени да се исушат“, вели Џорџ Магнус, економист и соработник на Универзитетот Соас во Лондон.
А спас е малку веројатен. Кинеската влада „секако не сака да даде приоритет на надоместување на загубите на странските кредитори пред домашните граѓани“, вели Магнус. „Тоа едноставно не би бил добар изглед. Така, до степен до кој некој ќе плати цена, тоа ќе бидат странските обврзници“.
Со падот на берзите во Хонг Конг и кинеските берзи, предвидливиот комерцијален процес на несолвентност е важен столб во одредувањето дали странските компании ќе сакаат или не да продолжат да инвестираат во Кина. Тоа ќе бидат чекорите преземени од Пекинг кои ќе го обликуваат степенот до кој странските инвеститори можат да се чувствуваат сигурни дека нивните инвестиции во кинески компании ќе бидат третирани праведно.
Но, многу аналитичари веруваат дека музиката на расположението за ова е веќе поставена. „До степенот до кој компаниите постепено и неверојатно се оддалечуваат од идните инвестициски одлуки во Кина… влијанието на Евергранд е прилично неутрално“, рече Магнус.
Прашањето сега е дали кризата за компанијата која некогаш беше скапоцен камен на кинескиот имотен сектор ќе има реперкусии низ поширокиот финансиски систем.
Аналитичарите предупредија на предвидувањата за кинескиот „Леман момент“, кога банкротот на банката Леман Брадерс во 2008 година стана криза за американската економија. Експертите од China Beige Book, компанија за финансиски истражувања, рекоа дека „заразата е речиси невозможна“ бидејќи Пекинг одржува строга контрола врз поширокиот финансиски систем.
Во неделата, кинеските државни медиуми објавија дека владата планира да спои тројца од најголемите менаџери со долгови во земјата во државниот богат фонд China Investment Corp, потег што аналитичарите го посочија како пример дека Пекинг го презел преструктуирањето на финансиските институции наместо отколку да ги спаси или да им плати на доверителите.
Евергранд сè уште може да ја оспори одлуката на судијата Чан. Извршниот директор на компанијата ја нарече пресудата „за жалење“, но рече дека операциите ќе продолжат во континентална Кина, според Би-Би-Си.
Тоа ќе биде важно за многуте купувачи на станови кои направиле аванс на имоти на кои Евергранд ја стопирал изградбата. Во 2021 година, кога за прв пат се појавија проблемите на Евергранд, околу 1,6 милиони купувачи на домови беа во неизвесност бидејќи компанијата ги зеде нивните депозити без да им ги испорача домовите.
Во земја каде што речиси три четвртини од богатството на домаќинството е поврзано со имотот, иднината на имотот на Евергранд ќе биде голема грижа за стотиците илјади обични Кинези чии гнезда можеби ќе исчезнат.
